東方海外受惠納恆指成份股

隨着環球經濟活動持續復甦，各國貿易出口需求急增，波羅的海乾散貨指數(BDI)上升至3,369，創今年新高，航運相關股份備受關注。東方海外國際(316 HK)預料第一季業績保持穩定增長，近期獲納入恆指成份股，值得留意。

東方海外國際市值約1,578億港元，集團主要從事貨櫃運輸及物流等業務，為中遠海控子公司之一。二二年公司一季度預計取得航線收入為51.60億美元，環比增長5.7%，同比增長71.0%。而一季度預計完成貨運量179.59萬TEU，保持穩定增長，平均單箱收入為2873.5美元，同比增長88.3%。公司亞歐航線貨量維持增長，同比升1.9%。整體表現符合市場預期。

截至二一年末，公司亞歐航線與亞澳航線量價齊升，亞歐航線載貨量同比增長9.8%，每標準箱平均收益增長177.1%，令收入同比增長204.2%。同時，公司亞澳航線收入同比增長91.7%，載貨量同比增長4.3%，每標準箱平均收益同比增長83.9%，整體業務受惠於各國經濟復甦對貿易需求的提升。收入方面，公司將受益於整體貿易需求持續增長，以及自身品牌建設；成本方面，公司將通過數字化創新提升運營效率，以及與中遠海控協同效應下實現降本增效，最大運力提升持續深化規模優勢，實現成本端優化。

國際貿易需求增強背景下，航運載貨量短期內將維持高位，為東方海外國際業務增長提供支持，同時公司近期獲納入為恆指成份股，對股價有刺激作用。東方海外國際二三年預測市盈率約2.92倍，估值合理，東方海外國際股息率達23.96%，股息回報吸引。由於航運股屬周期性行業，相關股價波幅較大，適合進取投資者。有興趣需留意波羅的海乾散貨指數和公司航運載貨量變化。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士