金屬價高 紫金礦業可續持有

紫金礦業主要從事黃金及有色金屬和其他產資源的勘探、採礦、選礦、冶煉及產品銷售業務。首季收入647.7億元（人民幣，下同），按年增36.35%；純利61.24億元，升1.44倍；淨利潤7.42億元，增117.03%；股東應佔溢利6.12億元，大增143.88%。

期內全球持續受疫情及地緣政治氣氛緊張影響，推升金屬價格。公司重點項目順利投產有助提升整體收益。礦山企業整體毛利率61.12%，較上年同期的57.25%提高3.87%。塞爾維亞佩吉銅金礦上帶礦、卡莫阿—卡庫拉銅礦、西藏巨龍銅礦等重點項目的順利投產，二二年首季公司礦產金產量同比增17%，礦產銅產量同比增53%，礦產鋅產量同比增12%。

在海外重點項目上，公司首個鋰礦項目阿根廷第三季鹽湖鋰建設工程舉行開工儀式，項目一期計劃年產2萬噸電池級碳酸鋰，預計明年底建成投產，公司將持續優化工藝設計方案，鋰回收率和產量有望進一步提升；卡莫阿—卡庫拉銅礦二期年處理380萬噸礦石選廠啟動帶料試車，比原計劃提前約四個月建成投產；二期工程投產後，計劃通過一年技改，把原設計採選規模760萬噸／年提高到920萬噸，實現年產銅超過45萬噸，成為全球第四大產銅礦山。

塞紫銅VK礦4萬噸／日技改，力爭今年第二季投產，達產後新增礦產銅約3.5萬噸。內地的巨龍銅礦一期工程於二一年十二月建成投產，山西紫金新建6,000噸/／日礦山智慧化採選改擴建主體工程預計二二年第二季建成，達產後新增礦產金3-4噸。全球高通脹的環境，有利資金持續追捧資源股，紫金礦業預測市盈率12.3倍，估值合理，目標價15.8元，給予持有觀點。

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