理財小教室──認識ETF

ETF全稱是Exchange Traded Funds，中文名稱是交易所內交易基金，是在交易所上市交易的、基金份額可變的開放式基金。ETF是一種基金，但可以像股票一樣在交易所買賣，故被稱為場內基金。普通基金通常一天報價一次，但ETF與股票一樣實時報價，支持單日多次買賣，操作方便，相關費用也更低。

ETF以追蹤某一類資產的表現為主，這些資產可以是股票、債券、商品或外匯等。ETF令普通投資者可以較低成本買入通常只有機構投資者才有實力構建的投資組合，因此受到市場追捧。有數據顯示，目前在美股市場，ETF佔美股近30%成交量。

ETF有以下優勢：一是成本低廉，不管是管理費率、印花稅或交易費用，均比普通基金低；二是風險分散，ETF是一籃子股票的組合，降低個股風險；三是操作透明，ETF運作透明，成本確定，指數ETF免去對基金經理的依賴；四是投資簡單，解決選股難題，看好股市但是又不懂選股的投資者，買入ETF是最簡單的方式；五是投資品種豐富，ETF產品經過近年發展，已涵蓋多種投資品類，除股票、商品、債券、貨幣類ETF，還有國內市場、跨境市場ETF，以及寬基指數、行業、主題概念、風格策略類ETF等。

除了普通單純追蹤相關資產的ETF，港股市場上，還有兩種另類的ETF：反向ETF和槓桿ETF。反向ETF跟相關資產的走勢是反過來的。相關資產跌，它就漲；相反相關資產漲，它就跌，屬於一種做空工具。槓桿ETF是利用融資融券或期貨、互換等衍生工具，如放大鏡般放大收益和風險。比如2倍槓桿ETF，相關資產漲／跌1%，它可能會漲／跌2%。但由於槓桿和反向ETF需要發行商更頻繁地調倉，費用比普通ETF高。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 朱文君