分析到位

一次偶然機會，我接觸到內地一個著名投資網站的眾多價值投資者。這些價值投資者並非泛泛之輩，大多在股票市場上叱吒風雲，屢有所獲。他們的成功之處，就是對不少上市公司基本情況非常了解，常發現其他人察覺不到的問題。這有賴他們常到上市公司實地觀察，並對所見所聞過濾再仔細分析，然後才購入股票。可以說，他們實戰水平遠勝一些常在電視上紙上談兵的財經明星。

一直以來，我總覺得內地的投資者可能出於某種原因，對博企鮮有研究。殊不知，通過內地投資網站可見，內地不少投資者對博企股情有獨鍾，而且對博彩業現狀及前景有非常獨特的見解。因我在博企工作一段頗長時間，以為是春江鴨，且每年必定閱讀各大博企的財務報表，自信對博彩業情況比其他人多一些了解，故自大地認為比別人更早感受到博彩業水暖、水冷。然而，我閱讀了內地這些熱衷於博彩行業的投資者，對博彩業現狀及前景入木三分的分析文章後，才知道自己有點“不知廬山真面目，只緣身在此山中”。

當然，我和這些投資者亦有不少相同或類似的看法，諸如對博彩現狀的看法。我和他們一樣都認為，澳門博彩業因其行業專營性、獨特性，前景相當不俗，但目前不少博企負債高，現金流惡化。若新冠疫情持續下去，這種消耗資金的情況拉長的話，博企經營壓力非常大。往後，即使一些博企不破產，但年年累積負債及利息支出，恐怕會成為抑制博企經營效益的重要因素。雖然各大博企都在香港交易所上市，可通過股票市場以低價增發股票來補充資金，但這種低價增發股票往往導致原有股東利益嚴重受損。綜上所述，現時購入博彩股，有“賭”的成份。

（二之一）

清水河