高息股票 穩健之選

一月廿七日，美聯儲局強調很快會適當提高聯邦基金利率，並將在加息後開始縮減資產負債表。今年外部變數對市場潛在衝擊有不確定性。高股息標的作為底倉，仍有較高配置價值。

收息股可提供穩定收益，從以往歷史數據看，金融、能源、公用事業等行業成為積極分紅的絕對主力；金融股、能源股、電信股及香港本地股的派息狀態穩定，且屬經濟中流砥柱，可受益於經濟復甦及通脹和利率的上升。目前高股息股大多估值不貴，未來既具備防守能力，向上收斂的概率和空間也較可觀。

選擇高息股的理念：一、投資優質企業，可維持穩定的增長及具有強勁現金流，可持續派高息。二、選擇具前景及市值大的龍頭企業，具備商譽保證。三、避免挑選股價大幅波動的公司，避免賺息蝕價，股息率會隨股價升跌而轉變，高股息率同時隱藏高風險，若股票股價波動厲害，投資者隨時賺息蝕價。因此投資者可衡量股票五十二周股價波幅，股票的beta值，或以保力加通道等參考指標思考股價波動風險。

四、對比股票的股息率及其他投資產品的投資回報率，其中一個好的指標是美國十年期國債息率。目前美國十年期國債息率約1.83厘，若股票股息率只是比美國十年期國債息率高1-2厘，以投資角度看，似乎不符合預期。雖然股息率是衡量股票是否高息的重要指標，但切忌只看股息率，亦需留意企業基本因素。因企業派息來自盈利，若業績持續虧損或大幅倒退，企業亦難以維持派息，故投資者需留意企業的每股盈利。

分析歷年資料，以下股票於過去數年均維持穩定及派發高股息：中國移動（0941，公用行業）、恆安國際（01044，內需）、中國石油化工（0386，能源）、建設銀行（00939，銀行）、工商銀行（0139，銀行）。

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