人匯貶值方向或釋更大彈性

【路透社上海五日電】中國平安證券首席經濟學家鍾正生預計，二二年人民幣匯率可能成為中美貨幣政策“鬆緊差”的平衡器，為釋放國內貨幣政策空間，可能允許人民幣匯率在貶值方向釋放更大彈性；中美關係的變數仍然是人民幣匯率最大的風險。

他在最新年度展望中指出，目前聯邦基金期貨已隱含美聯儲局二二年加息三次的預期。預計二二年中國有1-1.5個百分點的降準空間、經濟壓力加大情況下還有10-15bp（基點）的減息空間，從而中美利差將向80bp的警戒水準運行，給人民幣匯率帶來貶值壓力。

“在人民幣貶值與貨幣政策‘以我為主’之間，政策的選擇從二一年十二月央行上調外匯存款準備金率的含義中已然明朗。”他說。

他預計，今年中國服務貿易逆差很難大幅地重新擴大，貨物貿易順差回落的過程將是漸進的，從而經常帳戶順差在高位仍可受到一定支撐；另外直接投資的高額順差可能隨中國經濟的常態化放緩而趨於回落，證券投資差額在中美利差收窄下也有一定下行壓力，但兩者仍受中國擴大對外開放政策支持。