內外因素交織 通脹存隱憂

去年環球因供應鏈斷裂掀動的漲價潮，至今未有緩和跡象。從大眾化的連鎖快餐店到國際家具品牌宣佈加價，主要受到運輸成本上升而轉嫁消費者。與民生息息相關的糧油食品，亦受到海外運費飆升計劃加價。同時間，部分奢侈品悄然漲價。“加”風紛至沓來，今年通脹走勢備受關注。

去年首十一月的綜合消費物價平均指數與上一年幾乎持平，單月通脹百分之一點二實屬溫和。然而，影響通脹的因素揮之不去，令人憂慮。新一波新變種病毒來勢洶洶，確診個案激增，各國政府陸續收緊防疫，物流運輸行業人員首當其衝，供應鏈再度繃緊。海、陸物流已成為復甦的瓶頸因素，攀升的物流成本加劇物價波動。

澳門是外向型經濟體，全球化的通脹問題無法獨善其身。然而，過去拉動本澳通脹的內部誘因，疫下易跌難升，反有助緩和物價升幅。過去旅遊業高峰時，旅遊消費物價持續攀升，拉動整體通脹爬升；如今旅客量大不如前，港澳放寬通關限制仍未有期，疊加疫情陰霾，酒店住房及旅遊價格儘管走出谷底，但難以稱得上有升幅，只是稍為接近正常水平，刺激通脹作用有限。

近期受貴賓廳結業潮影響，低迷的地產市道再受衝擊，抑制了商舖及寫字樓的租金走勢；再者凍薪、無薪假未有改善，失業壓力趨升，消費疲弱難以改善，由內需拉動的通脹難成氣候。

隨着美元流動性收緊、避險功能凸顯，二二年美元有望進一步升值，加上內地經濟放緩，人民幣匯率走勢相對溫和，有助緩衝澳門輸入內地產品價格空間。

溫和的通脹水平有利經濟發展，但經濟環境不明朗，任何物價升幅都容易掀動各方神經。疫下影響通脹因素複雜，內外相互交織，有助穩定通脹水平。然而，外圍環境變幻莫測，全球通脹會否一直走高，澳門經濟復甦步伐會否提速，將直接影響物價波動。

踏入新一年，推動經濟復甦是主調，穩定物價不能忽視。

春 耕