穩字當頭 內地貨策如何發力？

【中新社北京三日電】二二年中國經濟工作“穩”字當頭，其中要繼續實施穩健的貨幣政策。

中國社科院金融研究所副所長、國家金融與發展實驗室副主任張明指出，有利於中國求“穩”的積極因素之一，此前的宏觀經濟政策實施有節制，令目前中國貨幣政策有較充足的提升空間。

保持政策的連續有效、合理銜接是“穩”的重要體現。在二二年開年，中國央行就做到政策穩定。

推普惠微企工具

為應對疫情衝擊，央行二○年創設兩項直達實體經濟的貨幣政策工具，支持金融機構對暫時遇到困難的小微企業貸款延期還本付息，鼓勵金融機構加大對小微企業信用貸款投放力度。兩項直達工具有效減輕小微企業階段性還本付息壓力，緩解小微企業缺抵押、融資難問題。為保持和鞏固對市場主體支持力度，並用更可持續的方式繼續做好金融支持保市場主體工作，央行決定自二二年一月一日起實施普惠小微企業貸款延期支持工具和普惠小微企業信用貸款支持計劃兩項直達工具接續轉換。

植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平稱，二二年將進一步積極發揮結構性貨幣政策的定向支持功能。中央經濟工作會議強調“該延期的要延期，該擴圍的要擴圍”，二二年將繼續實施普惠小微企業的相關支持工具，利用支農、支小再貸款、再貼現等政策工具，加大對三農、小微、民營企業、先進製造業、信貸增長緩慢省份等薄弱環節、重點領域、重點區域的支持力度。

三穩強金融服務

中國央行貨幣政策司司長孫國峰稱，二二年央行將把握好三個“穩”，進一步增強金融服務實體經濟的能力。

一是貨幣信貸總量穩定增長。綜合運用多種貨幣政策工具，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。

二是金融結構穩步優化。發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，精準發力，引導金融機構加大對實體經濟特別是小微企業、科技創新、綠色發展的支持，支持經濟高質量發展。

三是綜合融資成本穩中有降。健全市場化利率形成和傳導機制，發揮貸款市場報價利率改革效能，促進企業綜合融資成本穩中有降。

連平建議，今年穩健貨幣政策適度加大逆周期調節力度，多渠道促進信用擴張。積極創新再貸款、再貼現工具的結構性應用，發揮其在總量、價格、結構三方面的優勢，支持經濟穩增長和高質量發展。

跨周期鬆緊適度

工銀國際首席經濟學家程實稱，中國貨幣政策將在正常區間內保持穩健靈活，保障實體經濟行穩致遠。靈活的貨幣政策則將“以我為主、穩字當頭”，保持“鬆緊適度”，基準利率和流動性總閘口不鬆，防止通脹壓力持續自我強化，降準政策和普惠金融政策不緊，繼續為受供給衝擊影響較大的中小微企業有效輸血。

他提到，中國將更重視跨周期框架下宏觀政策對經濟運行的影響。傳統逆周期調節主要側重平抑產出缺口和通脹缺口波動，從而實現經濟運行短期穩定，跨周期調節主要考慮釋放中長期政策空間和維護經濟長期的穩定性，這意味在跨周期政策框架下傳統宏觀政策放鬆時不會過鬆，收緊時不會過緊。