去年金價跌 今年或震盪頻繁

【新華社芝加哥電】二一年，國際金價走勢令多數投資機構大跌眼鏡。在新冠疫情起伏反覆、全球貨幣政策寬鬆、通貨膨脹加劇等背景下，作為投資避風港的黃金並未如預期那樣受到青睞，其期貨價格反而經歷三年來首次年度下跌。展望二二年，市場人士對金價預期明顯分化，但多數人認為市場面臨的變數增多，可能震盪頻繁。

市場意見分歧明顯

大多數業內機構曾預測二一年國際金價將站上每盎司二千美元。這一年，金價開年即一路下跌，一季度跌破每盎司一千七百美元，二季度顯著反彈後回落，此後在一千八百美元水平震盪。二一年十二月卅一日，紐約商品交易所黃金期貨主力合約收於每盎司一千八百二十八點六美元，比二○年年末收盤下跌約百分之三點五。

貨策收緊金價承壓

圍繞二二年金價走勢，市場人士分歧明顯，認為全球貨幣政策、通脹水平、復甦程度及疫情狀況等因素均會影響金價走勢，但這些因素相互交織、變數較大，可能加劇金價波動。

首先，發達經濟體收緊貨幣政策將令金價承壓。美國聯邦儲備委員會二一年十二月宣佈將加快縮減資產購買規模，同時明確釋放二二年加息信號；英國央行英格蘭銀行同月宣佈上調基準利率，成為疫情暴發以來全球首個加息的主要央行。澳新銀行預計，隨着各主要經濟體着手退出貨幣寬鬆和經濟刺激計劃，二二年金價將失去部分支撐力量，走勢預計先強後弱，全年均價在每盎司一千七百二十五美元左右。其次，通脹維持高位可能提高金價預期。

通脹上升提振金價

資產管理巨頭貝萊德公司高管艾維·漢布羅認為，影響金價的最重要因素是實際利率。依據目前判斷，通脹現象將貫穿二二年，如果走勢超出預期，實際利率不會顯著上升，甚至可能下降，從而令黃金的投資價值進一步凸顯。

世界黃金協會研究數據顯示，金價在通脹率超過百分之五的階段往往表現強勢，即使在通脹率處於百分之二至五區間時，投資黃金也有望取得可觀回報。德國商業銀行預計，當前美國、歐元區通脹率已經超過或接近百分之五，短期尚無緩解跡象，金價有望在二二年重振雄風。法國興業銀行認為，二二年金價有望突破每盎司一千九百美元。