港交所受惠中概股回港上市熱潮

港股市場交投活躍度創歷史新高。二一年上半年，港交所股票日均成交額1,595億港元，同比上升35.7%，其中一月日均成交額最高，達到2,118億港元。港交所近期並未受市場回調影響，股價處新一輪上升趨勢，值得關注。

港交所(388 HK)目前市值逾6,100億港元，擁有並經營香港唯一的股票交易所、一家期貨交易所以及其有關的結算所，在港經營一家結算場外衍生產品合約的結算所。受益中概股回歸、新經濟上市，港股市場IPO保持穩定高增長。港股市場二一年上半年IPO上市合計46家，募資額達2,130億港元，同比實現143.3%增長。隨着美國對中概股採取越來越嚴格的監管，港交所發行制度持續改革，預計將繼續吸引新經濟中資企業到港股市場一次或二次上市。最近中國擬收緊中概股海外上市監管，包括離岸實體在內的境外上市行為，將被納入中國證監會監管，該消息或導致更多中資企業傾向港上市。

港交所近日宣佈將落實推出全新平台FINI。FINI可縮短新股定價與開始交易之間的周期，提升市場效率，鞏固香港作為全球集資市場地位，預料短期內將對港交所股價有正面影響。

在中國內地和中國香港兩地互聯互通機制不斷完善背景下，港交所將持續發揮金融連繫橋樑作用。市場分析港交所於二一年日均成交量約為1,600億港元，同比上升36%。上半年港股IPO穩坐全球前三，持續寬鬆貨幣政策將對香港的流動性產生正面作用，新經濟企業的IPO、第二上市以及分拆上市將成為二一年下半年香港市場亮點。市場預測港交所全年收入可達238.92億港元，同比增長27.21%；二二年預測市盈率約36倍，估值合理。有興趣需留意下半年來港上市公司消息和港股市場交投量變化。

工銀澳門投資及風險研究中心李俊耀博士