A股投資配置攻略

近日中國證券登記結算有限公司公佈，目前已開立中國A股帳戶的存量自然人投資者已達1.86億。今年五月，A股新增投資者141.22萬戶，同比增16.32%，連續十五個月新增投資者突破100萬。隨着內地資本市場改革推進，宏觀經濟基本面利好消息不斷，投資者入場A股，說明A股對投資者和資金的吸引力增強。除北向資金外，外資、新發公募基金、私募基金等各類資金紛至沓來，股市的財富效應吸引更多投資者持續入場，加速推動居民儲蓄搬家和財富管理升級。

在資產組合中配置A股，有什麼原因？首先，從資產配置角度，投資者通常關注所配置股票所在市場的經濟規模變化。根據IMF最新預測，到二四年，內地將佔全球GDP的19%，很快就會接近美國對全球GDP 22%的貢獻。內地經濟增長的另一個直接影響體現在與世界上許多國家的跨境貿易和投資聯繫正不斷增加。因此，投資者對人民幣資產需求不斷上升。

其次，內地疫情受控，經濟基本面穩健。內地經濟去年在疫情下仍能維持2.3%的正增長，為全球主要經濟體中之唯一。近日世界銀行公佈最新預估顯示，預計內地今年將引領東亞和太平洋地區的經濟復甦，今年內地經濟將從前一年的增長2.3%加速至增長8.1%，並扶助該地區經濟擴張7.4%，高於二○年的增1.2%。

此外，對於國際投資者來說，A股的表現和全球主要股票市場的關聯度不高，可起到分散風險的作用。以美國股市（道瓊斯工業指數）為例，從一八年二月開始，A股與美股之間關聯性不斷下降，走勢背離。整體而言，近一年A股對比美國、英國和日本股票市場的相關性都不足0.47，關聯度比較低，因此，對國際投資者來說，配置A股具有一定吸引力。 （上）

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 李嘉熙