通脹升溫 慎防貨策轉變

六月各國公佈新一期的經濟數據，以消費物價指數(CPI)最受關注。歐美大國新出爐的數據顯示，通脹正以迅猛的速度來臨，這波通脹的持續性，受投資市場關注。

本澳屬外向型經濟體，大部分物品由內地進口，消費物價受內地物價上升及人民幣滙率影響。由於本澳通脹數據滯後，未有反映這段時期滙率的變化。另外，由於內地嚴控日常用品及食品價格，令這階段未有影響本澳價格。

但撇除這些日用食品，不難發現一些有價值的物品如樓房、貴金屬、奢侈品、大宗商品等已上漲多時，價格比疫前高，甚或已高過一四年經濟最好時的價格水平，這情況與○八年後金融海嘯後各國大力QE後相類似。不同的是，今次各國聯合QE的力度比當年規模大數倍，近期美聯儲局隔夜逆回購突破5,000億美元，市場充斥大量資金無處可用。

這波通脹是可控還是超級通脹，且看今次美聯儲局議息及聲明內容。如仍未有計劃減少買債或提早收水等計劃，則日後有可能因通脹壓力過大迫使急速加息。市場最怕是急速變化，現在信貸市場上除樓宇按揭，還有不少是疫後公司貸款及私人貸款，應及早準備慎防利率急劇的變化，令償還貸款壓力急增而措手不及。

安世地產高級分區營業董事 何啓明