縮減預期升溫 黃金料再受壓

國際黃金價格在六月初曾漲至1,900美元上方後未能承接升勢，調頭回落，主要受近期美國通脹數據升溫影響，當中四、五月的CPI年率分別為4.2%和5%，創下○八年夏季以來最大同比增幅。在這兩個月出現高經濟增長的背景下，市場仍對美聯儲局提前推動討論縮減購債規模的議題充滿憧憬，提振美元。

迄今為止，以鮑威爾為首的美聯儲官員試圖說服投資者，通脹壓力上升是暫時的，超寬鬆貨幣政策將維持一段時間。然而，近期的經濟數據引發人們的擔憂。上兩個月的CPI同比增幅遠超2%政策目標，實際性的經濟數據正挑戰美聯儲局的政策立場。同時，五月份美國零售銷售額環比大幅下降，顯示聯邦政府出台的財政措施，對增加消費的刺激效果正在減弱，同時反映出消費者在疫情有所緩解的大背景下，開始削減商品支出，轉而增加服務支出。一旦美聯儲局釋放偏鷹派信號，美元有望大幅攀升，與之相對的金價恐遭遇更大衝擊。

在資金流動方面，隨着比特幣價格反彈突破4萬美元大關，比特幣的資金流出有所放緩，上周淨流出1,000萬美元，遠低於此前1.41億美元的單周紀錄。資金前期回流至黃金部分將再度重回加密貨幣市場，令黃金反覆承壓。

在圖表上呈現的也較為偏向做空一方，目前黃金周線圖已連跌三周，回跌至250天均線以及由一八年八月低位至二○年八月高位組成的黃金分割23.6%回撤位上，即1,853美元附近，價格向下行挑戰可能較高。若價格無法穩守在1,853上方，短期內黃金仍有下跌空間，策略上建議投資者在穿破上述位置沽空黃金，目標可下望1,838或更下的1,800水平，止損則設在1,880美元。

中國銀行澳門分行金融市場部