淺談短債基金

短債基金，因投資的債券期限短而得名。投資範圍僅限於債券、央行票據等固定收益品種以及銀行存款，不投資股票和可轉換債券。短債基金主要投資於銀行間的債券市場，兼具債券基金和貨幣基金的優點，這是一種收益高於貨幣市場基金，淨值穩定增長，流動性可以媲美貨幣市場基金的基金產品，是避險的理想工具之一。

新冠肺炎疫情延續已逾一年，疫情起伏反覆，病毒頻繁變異，形勢仍然複雜嚴峻。二一年四月以來，印度暴發第二波新冠疫情。印度單日新增確診病例數仍處在25萬以上的高位，疫情依然十分嚴峻。美國方面，疫情雖然受控，但美股整體估值處於歷史高位，可能正在形成資產價格泡沫。投資者擔心通脹飆升可能促使美聯儲重新考慮收緊目前寬鬆的貨幣政策，從而引發美股大幅回調。中國方面，二○年，中國經濟在新冠疫情衝擊下仍增長2.3%。二一年前四個月規模以上工業企業利潤按年增1.06倍，其中，四月規模以上工業企業利潤按年增57%。工業企業利潤雖然延續較快增長態勢，但大宗商品價格高位運行，會加大中下游行業生產經營壓力。

環球金融市場波動因素持續增加，短債基金或成當前其中一種投資選擇。相對於普通債券基金，短債基金存續期更短，流動性更高，且受利率波動的影響較小；與貨幣基金相比，短債基金在投資品種、組合存續期和槓桿率調整上更為靈活，有利於抓住市場機會，力爭為投資者增厚收益，同時短債基金能保持良好的流動性。雖然多數短債基金不派息，但投資者可透過贖回基金獲利，相對定期存款有鎖定期，貨幣基金擁有可隨時贖回的優勢，流動性較高，具有市場競爭力。建議投資者可根據市況適當配置。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部 李嘉熙