華潤啤酒銷售收入料回升

華潤啤酒從事製造和分銷啤酒產品，主要以“雪花”品牌經營啤酒業務，二○年華潤啤酒營業額跌5.2%至314.48億元（人民幣，下同），股東應佔溢利升59.6%至20.94億元。

華潤啤酒主要採取密集分銷模式，通過將目標市場細分為更小區域，打造扁平化的分銷網路，有助提高盈利能力和營運效率，對終端把控力更強。

行銷方面，華潤雪花啤酒成立於一九九四年，連續十餘年位居內地銷量首位，銷量達1,108萬千升，在內地啤酒行業擁有絕對的領先優勢和龍頭地位。公司自一七年開啟為期九年的全員高端戰略，推動高端化升級，在組織、品牌、管道等維度已初見成效。

未來將多維度提升高端市場影響力，強化競爭優勢，推動盈利水準提升。華潤啤酒高端行銷能力足以對標外資品牌，以對應產品組合進行精準推廣行銷。未來行銷活動落地，將全面護航高端產品銷量目標的達成，加速業績釋放。

為匹配全新發展階段，公司對內自上而下明確戰略方向，推進組織再造和文化重塑，豐富產品組合，打造華潤和喜力的“4+4”產品組合，滿足高端市場需求；對外打造高端品牌形象，品牌宣傳與產品特性相契合，強化品牌標籤，並為管道賦能，掌握高端管道，幫助管道實現共贏。得益於公司目標明確，對內對外豐富舉措匹配發展需要，第一個三年目標順利完成，第二個三年正穩步發展，第三個三年後成為全球一流啤酒公司的目標將逐步實現。

得益於高端化和生產效率推動，可觀的盈利前景及卓越的執行力，維持“買入”的評級觀點。目標價為78港元。

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