寡頭壟斷市場

有人說，如果當年中國不實施四萬億經濟刺激政策，令澳門博彩業騰飛，金沙可能是博彩業最先倒下的一個。當然，天才亦需有天時。金沙中國的氹仔博彩城能夠成功，離不開天時和地利，但我們不能夠否定金沙決策者這種避實擊虛，實行戰略大轉移的遠瞻及勇氣。

在博彩這個寡頭壟斷市場中，博企實施擴建，優化硬件設施的優勢策略，亦是政府願意看到及支持的。問題是各博企有可能先聲奪人，而非單純從市場需求出發而大肆擴張。依我看來，這種大肆擴張、你追我趕以保持市場均衡的擴展模式，最終會導致市場供過於求，從而影響經濟效益。

按常理，在寡頭壟斷市場，各博企大可不必實施這種優勢策略，亦能以較低成本來達到最佳的經濟效益。不過，各博企為了追求自身利益最大化，大多會實施佔優策略。受佔優策略所影響，只要一家博企率先變陣，加大投資力度，其他博企為了避免原有的份額被蠶食，不得不跟隨擴張，以保持市場均衡。當然，這種你追我趕的擴張，對於整個博彩業而言，無疑是利好。然而，由於博彩市場的發展速度跟不上擴張速度，供求關係逆轉，規模效益被打破，各博企盈利率下降應是大概率之事。

二○二○年受新冠疫情影響，博彩效益出現斷崖式下跌，各大博企沒有一家盈利，而以借貸形式進行擴張的博企，所受的影響最為嚴重。從表面上來看，各大博企業績出現大倒退，新冠疫情是主因，但實際上，與各博企因擴張而產生的沉重債務負擔亦不無關係。

總而言之，在寡頭壟斷市場上，需要政府根據市場發展作出必要的引導，方可使各企業之間保持良性、有序的競爭，從而創造更佳的社會及經濟效益。

（三之三）

清水河