理財小教室──FCN

近期港股大市持續區間震盪，不少投資者開始轉向尋求高息產品。在當下的市場環境中，一些較進取的投資者可以適當考慮每月可贖回看漲股票掛鉤票據(FCN)。FCN屬於一種結構性投資產品，適用於高風險投資者，同時認為掛鉤的股票在一段時間內將於區間震盪。

FCN是一種與香港上市股票掛鉤的高風險高收益的投資工具。若掛鉤的股價走勢平穩或溫和向好，投資者便可賺取保證利息；否則投資者則以行使價購入掛鉤股票。票據可掛鉤不同股票、行使價和期限以配合投資者對股市走勢的預測。該股票掛鉤票據屬於一種結構性投資產品，並無於任何交易所上市及並不保本。

FCN與看漲式股票掛鉤票據(ELN)的結構基本一致，產品投資期一般為三個月至一年。但FCN設有提早贖回機制：於票據觀察日，若一籃子表現最落後股票的收市價等於或高於終止價，票據將被提早贖回，投資者將收回本金及當期應享保證票息；若一籃子表現最落後股票的收市價低於終止價，票據未被提早贖回，票據持有人於持有期內每月可享保證票息，票據將繼續運行，直至下一個觀察日。

於最後觀察日，若一籃子表現最落後股票的收市價等於或高於行使價，投資者收回本金及當期應享保證票息；若一籃子表現最落後股票的收市價低於行使價，投資者將獲得當期應享保證票息及收取以行使價轉換至一籃子表現最落後股票的股票數目（股份交付）。

投資者應謹慎評估FCN的特性及風險，根據自身的投資經驗及風險承受能力，挑選適合的投資產品。FCN包括但不限於以下風險：非保本風險、信貸風險、市場風險、流動性風險、對沖風險、匯率風險、發行人的酌情權的風險、為稅務原因而提早終止的風險等。

中國銀行澳門分行財富管理與私人銀行部