美元前景良好 國際金價受壓

本周國際金價弱勢明顯，兌美元曾一度跌穿1,700整數大關，低見每盎司1,676美元。周三金價雖止跌轉升，收於1,700美元上方，因美國國債收益率從十三個月高位回落，但美債收益率回落勢頭未能擴大，美匯指數維持92.06水平徘徊。近期不斷上升的公債收益率仍對黃金對沖通脹的功能構成挑戰，大規模經濟刺激措施可能導致通脹攀升，料金價短期仍受壓。

周二初美國眾議院投票支持推進美國總統拜登1.9萬億美元救市議案，儘管沒有任何共和黨人同意其法案，但民主黨憑藉一府兩院在手的優勢，屆時預計會獲得通過，料美元及美國十年期公債收益率漲勢可能加快腳步。

美國財政部長耶倫周初試圖平息市場和投資者對通脹的擔憂，並向拜登刺激方案提供支援。美聯儲局實施寬鬆貨幣政策、疫苗接種速度加快及經濟重新開放，均可能導致通脹抬頭，並可能迫使美聯儲局早日收緊政策，這將對黃金上行構成極大阻力。

在美國刺激法案出台前，美國CPI數據將成為矚目焦點，並將對黃金產生重大影響。若CPI高於預期1.7%，則顯示市場的通脹擔憂確有道理，或將打擊市場對長期債券的買盤，間接拖累金價。若CPI顯示通脹不明顯，則可能吸引部分債市投資者湧入，進一步助推金價上漲。

日線圖顯示，倫敦金自上周一失守1,760美元後持續下行，RSI及隨機指數仍處於下行，反映金價將呈看空傾向，首個目標瞄準1,692美元，若跌破這一水準，金價跌勢料延續至1,660美元。另一方面，假如金價突破1,721美元，這將止住近期跌勢，並推動金價進一步上漲，目標指向1,740美元，下級再上望1,760美元水平。

中國銀行澳門分行金融市場部