貨幣濫發不斷貶值 比特幣應運而生

上周回顧了比特幣的前世今生，本期回答比特幣投資的最熱門問題，不作引經據典，只用常理闡述，務求精簡易明。這是一項非常“另類”的投資，即使不投資者也可視作科普知識，保證閱讀後會對比特幣有全新的認識：

比特幣不是場騙局

一、比特幣是使用區塊鏈技術的加密貨幣(Cryptocurrencies)而不是一場騙局。

比特幣是區塊鏈技術的一項應用，如果今時今日仍然堅持這是一場騙局，只能說明對人類科技發展的無知。中國在一六年把區塊鏈創新和發展納入“十三五規劃”中，上升至國家戰略的高度。全球國際區塊鏈聯盟成員遍佈數十個國家，參加會員包括眾多科網巨企、知名投行甚至國家央行。比特幣面世並進行交易超過十年，也沒有出現過重大錯失，如果是騙局早就被發現了。

區塊鏈是世界上最開放的技術之一，比特幣是完全開源的，任何人都可以查看代碼，自行運行軟件並參與網絡中，全部交易歷史可查可見。確實存在不法之徒借“區塊鏈”之名，實則進行非法金融活動的騙局。但比特幣本身不是騙局，從來沒有承諾帶來任何高額回報，但其去中心化、可自由交易、嚴限發行量等特點，卻使其成為一種潛在的高級價值儲存工具。比特幣的價格不是強加的，而是買賣雙方在公開市場叫價的結果。

二、國家主權貨幣VS加密貨幣

各國的主權貨幣是以國家綜合實力作保證，包括政治、經濟、軍事、信用、資產、外匯、稅收等方面，善良的人相信政府有能力和責任保持紙幣的購買力，可惜歷史證明鈔票購買力從來就不能保持。特別是○八年爆發金融海嘯以來，各國政府動輒以貨幣寬鬆政策 (QE) 大灑鈔票對付經濟困境，美國印錢去救銀行或直接派錢，中國印錢去作基建，其實是異道同途而已，最後必然加速貨幣貶值。

不可篡改偽造增發

加密貨幣（比特幣）並非由主權政府發行，而是採用區塊鏈技術和密碼學原理，由遍佈整個P2P網絡節點進行交易和數據庫管理，確保運作按協議規定執行，實現去集中化、不可篡改和不可偽造，任何政府和個人都無法任意增加發行量，包括設計者“中本聰”也不能，也不用擔心貨幣發行國爆發主權危機。所以不少人問，相對拜登政府在民主黨控制的國會支持下，以刺激經濟為名就可隨便派發一萬九千億美元，美元價值有國家主權信用的“加持”又有何用？

三、比特幣是無中生有的東西，因此全無價值可言？

比特幣的確是無中生有的東西，所謂“挖礦”是用電腦去找出一串預設好最長256位的數字。有人比喻僱用一萬人在地上挖開一個大洞，然後又將其棄置，但不會產生任何價值。然而很多活動如賭博就是一種零和遊戲，卻有人趨之若鶩，賭企也成為一門很賺錢的生意。所以比特幣的粉絲爭辯，無中生有的東西只要能夠滿足人們某方面的需求，又不是唾手可得的，市場上就會有人出價交易，不能說全無價值。當然也有不少人堅持比特幣只是擊鼓傳花的遊戲，最後會死得很慘。

四、比特幣發行量如何被嚴格限制？所謂“保值”功能如何產生？

比特幣應運而生是為了反對政府濫發貨幣，因此確立了一套嚴格控制發行量的辦法。在發行初期的頭4年，每10分鐘發行50個，共計產生1,050萬比特幣；第5-8年減半只產生525萬個；第9-12年再減半只產生262.5萬個。如此類推，最後於二○四○年全部產生的比特幣將接近其極限2,100萬個。

發行減半幣價急升

初期“挖礦工”在網上解答一些簡單數學問題，最先答對者能獲獎1枚。當參與挖礦者越來越多，而發行的數量越來越少的時候，電腦將自動提高破譯密碼的難度，現時必須由高性能的電腦“挖礦機”解決。比特幣粉絲認為，“開礦”成本大增，產出不斷減少，需求卻在增加，物以罕為貴，保值的功能自然發生。去年比特幣進入發行數量減半周期，就是導致幣價急升的原因之一。

下周再談。

容永剛