香港經濟的挑戰與機遇

二○年，香港經濟萎縮幅度創有紀錄以來最嚴重的6.1%，且是有紀錄以來首次連續第二年陷入衰退。

去年十一月底香港爆發第四波疫情，受嚴格的社交限制措施、感染病毒擔憂升溫，以及勞動力市場轉弱的影響，第四季私人消費連跌第六個季度，按季收縮7.6%。另外，受邊境限制措施的衝擊，第四季服務出口連跌八個季度，按年跌29.6%。

展望今年，香港經濟仍然充滿挑戰。首先，因疫情尚未受控，政府加强檢測力度，並把社交限制措施延遲至二月十七日。其次，雖說香港可能於三月啓動疫苗接種，但實現群體免疫仍需要一段時間。如今，已啓動疫苗接種的國家／地區，進度較參差，這意味着上半年全球重新開放邊境的可能性不大。

第三，繼去年推出一系列紓困措施後，香港財政盈餘已大幅收縮至相當於十二個月政府支出的水平，與○三年時情況差不多。為堅守財政紀錄，政府強調不會發債填補財政赤字。換言之，今年政府再推出全面紓困措施的機會不大。

在疫情未受控、邊境未重開，同時廣泛紓困措施可能逐漸完結下，今年上半年結業和失業的情況可能惡化，從而繼續拖慢經濟復甦步伐。此外，新冠疫情造成的貧富懸殊，可能為經濟和社會帶來長期挑戰。

在充滿挑戰的前景中，亦不乏機遇。回顧去年下半年，貨物出口和金融服務出口的強勁表現，支持經季節調整後的GDP連續兩個季度環比上升。展望今年，出口和金融活動可能仍是推動經濟復甦主要動力。出口方面，若全球疫苗接種計劃順利推行，從而幫助大部分地區在今年下半年成功控制疫情，外需將進一步改善。加上中國經濟持續增長，以及亞洲區域貿易活動活躍，可能繼續支持香港貨物出口。至於金融活動，除北水湧港潮之外，粵港澳大灣區之間的金融融合、活躍的新股集資活動，以及綠色金融的興起（香港政府一月底成功發售25億美元的綠色債券，規模為有紀錄以來最大，且獲得熱烈反應），可能進一步鞏固香港的國際金融中心及離岸人民幣中心地位。

總括而言，預期今年香港經濟將增長3-5%，具體情況將取決於跨境旅遊重啓的時間。至於中期，上述機遇或仍將支持香港經濟逐漸恢復疫情爆發前的水平。

華僑永亨銀行經濟師 李若凡