人民幣國際化迎來新機遇

近期跨境人民幣政策密集出台。四日，人行會同五部委發佈《關於進一步優化跨境人民幣政策支持穩外貿穩外資的通知》，推動更高水平貿易投資人民幣結算便利化。五日，企業境外放款的宏觀審慎調節系數由0.3上調至0.5。七日，企業跨境融資宏觀審慎調節系數由1.25下調至1。

對於系列新政策，一是有利於平抑人民幣連續升值。新政實施後，內地企業外債額度由淨資產的2.5倍降至2倍，人民幣境外放款額度調整為主體所有者權益的50%，外幣境外放款額度調整為33%，人民幣境外放款享有更多優勢。在人民幣對美元匯率全年漲幅6.92%下，相關政策體現監管引導市場預期，平衡國際收支，避免價格過度波動的意圖。未來如風險續升，不排除調整的可能。

二是有利於結算和投融資便利化，提升人民幣國際化水平。《通知》是近年少有明確提出“優化跨境人民幣政策”的文件。在全國範圍內開展更高水平貿易投資便利化試點，將使得外貿企業、跨境電商、個人直接受惠，進一步提升人民幣結算和投融資的規模。在政策引導不斷加强，境內外有利形勢提升人民幣議價權的雙重利好下，人民幣國際化迎來新一輪機遇。數據顯示，一至十月，離岸人民幣業務交易量顯著反彈。

三是有利於增加境外人民幣使用場景，推動澳門跨境人民幣業務發展。澳門離岸人民幣市場發展較完備：人民幣清算行已與葡語國家的17家銀行建立代理行關係，加入人民幣跨境支付系統，基本實現對葡語國家市場資金清算網絡的全覆蓋。新政中“優化對境內企業境外人民幣借款業務的管理”、“支持個人經常項目下跨境人民幣結算業務”、“個人人民幣銀行結算賬戶接收港澳同名匯款”等政策，將增加境外人民幣使用場景，利好澳門人民幣業務開拓。

中國銀行澳門分行發展規劃部

策略分析員 高田