黑夜仍未過 黃金仍耀眼

周初黃金繼續因美元持續疲弱而走高，最高曾見1,880美元上方。美國時間廿一日晚，美國國會歷時數月拉鋸後終於通過總額2.3萬億美元紓困方案，但意外地現任總統特朗普因不滿方案內有太多浪費項目，決然拒絕簽署有關法案。美元因此受避險資金追捧，金價有所回落。

美國處兩屆總統之間交接期，明年一月出爐國會改選結果，如民主黨可贏下多數議席，將對未來拜登施政十分有利，至少大部分法案的推行不會如過去四年那樣困難。拜登揚言未來將有更多紓困法案推行，市場預計有關規模將不下數千億美元。在目前市場環境下，更多寬鬆政策加重美元下行壓力，以美元計價的黃金價格自然看高一線。

黃金自本年八月升至2,072美元歷史高位後，處回調盤整形勢。從實體經濟看，美國自十月已有44家資產值超過5,000萬美元的公司倒閉。隨着美國疫情越來越嚴重，未來一季美國公司面對財政壓力繼續加大，可能有一波更大的破產潮。

最新公佈十二月消費者信心指數意外跌至四個月低點，作為經濟增長前瞻性指標，此預視未來數月美國經濟可能放緩甚至衰退。經濟學家表示，現在通過紓困措施可能來得太遲。這代表明年初可能出現潛在風險事件，讓黃金的基本面仍然保持堅挺。

黃金下半年處下降軌道內，主因上半年升值速度較快，故出現短暫性回調。不過，黃金長期升值趨勢大致不變，金價自上月底觸及1,760美元後開始反彈，技術上突破1,900美元阻力位置後，便可打破下降區間。如下一阻力1,950美元亦被攻克，有望再挑戰本年歷史新高2,070水平。

中國銀行澳門分行金融市場部