敏華控股業績佳

新冠疫情在歐美地區繼續失控，早前歐美多國單日新增確診人數再創新高，歐美多地再度封城防疫。中國則是疫情控制最好的國家之一，國內經濟逐步復甦，消費需求等股份造好，對其感興趣的投資者可以留意敏華控股(1999 HK)，公司本月中公佈的業績理想，公司股價更是在宣佈業績後創出52周高位。

敏華控股成立於一九九二年，總部位於香港，○五年於新加坡上市，一○年於香港上市。公司於中國和越南生產沙發等家具，在中國本地銷售，同時亦出口至北美及歐洲等海外市場客戶。按截至今年九月底之上半年收入計算，公司有66%的收入是來自中國，24%的收入來自美國，歐洲及其他地區則佔10%。其中中國市場收入佔比首次超過60%，收入增長37%；美國市場銷售則同比下滑1%，歐洲及其他海外市場，同比下滑20%。歐美地區銷售下跌主要是受疫情影響，不過，公司表示北美市場自七月份起訂單開始回暖，北美收入逐步恢復，但歐洲及其他海外市場仍受疫情拖累。

敏華控股月中公佈截至今年九月底的上半年業績顯示，上半年收入同比增長19%至66億港元，淨利潤同比增長7%至8億港元，公司毛利率約34.7%，基本與去年同期持平。公司表示在疫情影響下，在中國市場加速開店，上半年淨增658家店至3,532家，開店數量破歷史記錄，並預計下半年公司將保持高速開店態勢，預估下半年仍將有超過400家新店開業。

市場預期隨着大量新開門店的逐步成熟運營，敏華控股有望延續國內市場銷售高增長態勢，並受惠中國經濟復甦。公司預測二一年市盈率為24倍，估值合理。投資者除注意公司業績及毛利率情況外，還要留意中美兩地的經濟走勢及歐美地區的防疫情況。

工銀澳門投資及風險研究中心 李俊耀博士