個股淺析──愛爾眼科

愛爾眼科醫院集團股份有限公司(300015.SZ)創立於○三年，是目前中國規模最大的眼科專科醫療機構，在30個省市區建立270餘家專業眼科醫院。醫療網絡遍佈中國、美洲、歐洲及東南亞。○九年上市至今，市值漲逾30倍。截至八月廿八日收盤，股價報51.23元（人民幣，下同），市值逾2,000億元。

根據上半年財報顯示，實現營收41.64億元，淨利潤6.76億元。受疫情影響，營收同比降12.32%，淨利小幅下降2.72%。但隨着內地疫情得到有效控制，次季實現營收25.22億元，同比增0.7%，環比增53.7%；實現淨利潤5.97億元，同比增50.51%。

今年首季，受疫情影響，線下門店階段性關停，流量銳減，營業指標較去年同期下滑。雖然疫情期間營收下滑，但股價仍表現強勁，這也表明資本市場對需求相對剛性的眼科市場有充足的信心，相信疫後經濟逐步恢復下，被延後的消費需求將持續釋放和恢復，有望迎來新一輪的增長。

愛爾眼科業績近年來保持高速增長。受益於強大的品牌影響力、“分級連鎖”的商業模式和“上市公司+併購基金”的雙輪驅動的發展路徑，令各項經營業務規模不斷擴大，市場佔有率持續提高。國家近視防控戰略的推行，居民眼科保護意識提高，眼科醫療消費升級，促進公司業績穩定增長。

展望未來，眼科醫療服務領域前景廣闊。隨着國家政策推進，電子產品的普及，用眼習慣的轉變，以及人口老齡化，眼科市場面臨的需求增量和存量越來越大。愛爾眼科作為眼科龍頭企業，品牌效應顯著，多年耕耘打造寬廣的護城河，不斷夯實行業地位，有望進一步提升市佔率，具長期發展空間。可保持關注，但注意該股處歷史高位，有回調風險。

中國銀行財富管理與私人銀行（澳門） 朱文君