香港就業市場前路茫茫

香港第二季失業率進一步上升至○三年以來最高的6.2%。同期，就業不足率亦上升至近17年新高的3.7%。儘管如此，二季度就業數據表現稍微優於預期，主因是當時香港疫情出現緩和的跡象，以及保就業計劃開始生效。

具體而言，隨着政府逐漸放寬社交限制措施，市民釋放積壓的消費需求。這加上政府推出的一系列紓困措施，提振香港消費及本地遊活動。因此，消費及旅遊相關行業的失業率僅由10.6%上升0.1個百分點至10.7%，為○三年八至十月以來最高。此外，值得留意的是，金融、保險、房地產、專業及商業服務業的失業率僅上升0.1個百分點至4.1%，公共行政、社會及個人服務的失業率則維持在3.3%不變。

然而，踏入三季度，就業市場似乎難重現二季度的光景，且很大機會進一步惡化。七月以來，為了應對不斷惡化的疫情，政府採取迄今最嚴格的限制措施。措施包括強制要求市民於室內外公共場所佩戴口罩、將公眾場所群組聚集人數上限由4人收緊至2人、餐飲業界日間堂食限制只准二人一枱，以及要求12類場所暫停營業等。在此情況下，餐飲業、零售業、旅遊業及酒店業難免受到二次衝擊。若香港疫情未有受控，短期内限制措施料繼續生效。這或難免導致受影響的行業出現倒閉潮，從而加劇該類行業的裁員壓力。

不過，不同行業的失業情況不盡相同。例如疫情對金融業及部分公共服務業（可採用在家工作的模式）的衝擊遠小於低端服務業（通常需要涉及面對面互動），因此這兩類行業的失業率較去年低位的升幅也遠不及其他行業大。此外，本欄預期政府可能推出第三輪抗疫基金，以保障就業，及支持受疫情衝擊較大的行業和中小企。因此，儘管本欄認為整體失業率將進一步邁向7%的水平，但挑戰歷史高位8.5%的可能性不大。即使如此，在勞動力市場持續轉弱的情況下，未來香港消費及房屋市場的反彈仍可能受到制約。

總括而言，儘管全球經濟逐步復甦，可能支持外需改善，惟在旅遊限制措施長期維持的情況下，香港出口或難顯著反彈。更重要的是，香港本地需求可能因第三波疫情而再度轉弱。因私人消費佔GDP比重超過65%，香港第三季經濟展望難言樂觀。

華僑永亨銀行經濟師 李若凡