個股淺析──恆瑞醫藥

江蘇恆瑞醫藥股份有限公司(600276.SH)近期股價搶眼，截至七月十四日收盤，股價報98.43元（人民幣，下同），A股市值一度逾5,200億元。恆瑞醫藥成立於七○年，二○○○年上交所上市，是內地最大抗腫瘤藥和手術用藥的研究和生產基地。

據一九年報顯示，實現營收232.89億元，同比增33.7%，歸母淨利潤53.28 億元，增31.05%，經營性淨現金流38.17億元，增37.58%。研發投入高達38.96億元，增45.9%，佔銷售收入比重達16.73%。今年第一季，儘管受疫情影響，門診量和手術量大減，公司仍保持營業收入（55.27億元）增11.28%及歸母淨利潤（13.15 億元）增10.30%。公司研發費用投入持續增加，研發費用8.1 億元，佔收入比例14.7%，同比增約22.7%。

公司多年來不斷加大自身研發創新，建立完善創新體系。從連雲港、上海、蘇州再到美國、日本、歐洲等，建立全球化創新研發中心。截至今年六月，已有6款創新藥獲批上市，管線有30多個創新藥處在臨床階段，有效中國發明專利210件，有效國外發明專利293件。公司在研發創新上一馬當先，未來幾年，創新藥品線有望進一步增強。除內源式創新，注重加強國際化合作與創新。國際化步伐持續推進，海外市場不斷開拓，也進一步加強其在國際市場上的影響力和競爭力，助力公司長遠發展。

近年來創新藥業務進入爆發期，多個重磅創新藥已獲批上市，同時研發管線儲備豐富、蓄勢待發，預計未來幾年更多創新藥陸續獲批，有望帶動公司向全球一線藥企不斷邁進。恆瑞醫藥具備長期發展空間，可保持關注。但要注意該股股價不斷走高，處歷史高位，有回調風險。

中國銀行私人銀行（澳門） 朱文君