美聯儲局維持長期寬鬆政策

七月一日，美聯儲局公佈最新的會議紀要，決定維持基準短期借款利率在0-0.25%的區間。美聯儲局主席鮑威爾在會後提及啟動的兩個貸款計劃，一個是購買公司債券，另一個是為中小企業提供資金。會中預期今年美國GDP將萎縮6.5%，顯示對經濟前景的擔憂。綜合上述一系列措施和預期，讓市場普遍認為美聯儲局將維持長期寬鬆的貨幣政策，直至疫情受到控制。

美聯儲局的資產負債表規模從年初的4.22萬億（美元，下同）到六月上旬達到歷史新高的7.22萬億；近兩周則降至7.13萬億。資產規模的下降為今年二月以來首次，令市場一度懷疑開始縮減刺激政策，同時疊加美國感染人數的反彈，引起上周美股下跌。據多家華爾街投行表述，認為“縮表”可能性不大。資產規模的收縮，歸因於多國央行減少使用與美聯儲局建立的貨幣互換額度，換句話說，全球對美元依賴的避險情緒下降。

高盛上周五發表的報告中，預期美聯儲局的資產負債表規模，將由今年初的4.22萬億升至今年底的7.75萬億，明年末擴大至8.9萬億，但增幅將放慢。在美聯儲局為市場提供大量資金流動性下，股票價值與營運基本面的背離越來越大。市場預計近期市況波動率將上升，在前所未有的長期寬鬆的貨幣政策支撐下，投資者對經濟前景的預測，持兩極態度的人正逐步增加。

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