個股淺析──海天味業

海天味業(603288.SH)專注於調味品生產和行銷，是內地調味品行業龍頭企業。企業歷史悠久，是商務部公佈的首批“中華老字型大小”企業之一。目前生產的產品涵蓋醬油、蠔油、醬、醋、料酒和調味汁等300多種調味品，年產值逾百億元。截至二○年六月十二日，收盤價115.10元，總市值站穩在3,700億元。

在行業內，海天與茅台均佔領消費者對某一品牌的喜愛偏好。因此投資者給予孤者極高的期待。海天味業與茅台有一定可比性。今年次季以來，海天味業頻獲北上資金增持，持股量淨增加4,774萬股。今年首季末，北向資金的持股數量為1.52億股，截至五月廿七日，持股數量已增至1.99億股。

從企業成長性看，海天味業一七至一九年營業收入增速分別為17.06%、16.8%和16.22%，營業收入增速輕微放緩。近三年歸母淨利潤增速分別為24.21%、23.6%和22.64%。歸母淨利潤增速超過營收增速，說明企業毛利率提高或費用率逐漸降低。增速雖比不上高科技行業的爆發性增長，但海天味業整體表現非常“穩”。

國家統計局公佈，在全球疫情肆虐背景下，今年首季國內生產總值為20.65萬億元，同比降6.8%。今年首季仍保持增長，實現營業收入58.84億元，同比增7.17%；實現歸母淨利潤16.13億元，同比增9.17%。在不確定的經濟環境中，基本面仍可保持逆勢增長的消費股，成為投資者追捧的對象。

海天味業發展步伐穩健，疫情衝擊不改企業長期向好趨勢。海天味業本輪股價上漲源於疫情帶來的不確定性，資金湧入確定性更高的消費企業。公司在行業內競爭優勢突出，有望在疫情引發的行業洗牌中實現份額提升，投資者可持續保持關注。

中國銀行私人銀行（澳門） 李嘉熙