觀望情緒濃厚 日圓區間波動

上周日本央行議息一如市場預期利率不變，並推出新的貸款計劃，向受疫情衝擊的中小企業提供支援。昨日公佈計劃追加預算規模約1.1萬億美元。央行總裁黑田東彥表示準備進一步擴大貸款計劃、減息和增加購買風險資產。但近期數據持續低迷未能提振日圓，主因受中美局勢再度緊張帶動避險需求，支撐於107水平徘徊。

日本四月出口數據較去年同期降21.9%，當中對美出口汽車銳減65.8%，為○九年七月以來最大降幅。四月核心CPI指數則三年來首次同比下跌，全球對汽車、材料及其他商品需求減少，同時，石油價格疲軟和抗疫封鎖措施加劇通縮風險，恐怕經濟前景惡化將繼續迫使消費者緊縮開支，距離日本央行實現2%通脹目標更為艱難。

雖然日本已解除緊急狀態，但黑天鵝事件及國內經濟困局，令市場難以預期經濟將出現V形復甦。政府增加龐大的支出計劃已達其經濟規模的2倍，但距離全面恢復經濟活動仍然遙遠。鑒於目前進出口長期停滯，全球貿易短期內難恢復，市場預計日本第二季經濟將進一步萎縮22%，貿易數據將為後市焦點。另外，投資者亦關注明年東京奧運能否順利舉行帶動消費回升。

除國內因素，投資者也觀望環球疫情發展，以及各國央行推出的抗疫刺激經濟措施成效。預測美元兌日圓短線缺乏方向，暫維持於106-108區間盤整，未來日圓只有在突破整理區間後，才能有較明顯方向。

工銀澳門司庫部