避險情緒降溫 金價受壓

本周市場對新冠肺炎疫苗研發和全球經濟復甦的樂觀希望，擔憂情緒降低。儘管中美貿易摩擦某程度限制美股反彈，但仍推動投資者賣出黃金等避險資產，選擇重返風險資產，令近期走強的金價一度跌穿兩周低位至每盎司1,708.67美元水平。但中美貿易戰重燃，投資者仍需警惕避險情緒重臨。

自五月中旬開始，隨着全球新冠疫情蔓延，歐美經濟數據不佳及中美貿易戰火重燃等因素，金價持續上升，上周一觸及1,765美元，創一二年十月以來新高。但自本周一起，黃金連續三天下挫，周三金價窄幅震盪，盤中刷新兩周低點1,708.67美元。

本輪金價下跌，主要利空因素包括：一、美國醫療公司在新冠疫苗開發中取得重大進展，新疫苗顯示早期免疫系統反應，並已招募首批志願者，即將展開人體試驗。二、全球各國新冠疫情趨緩，受到疫情影響的各國逐步開放經濟，企業復工復產。周二公佈數據顯示，美國五月消費者信心小幅上升，德州製造業活動下滑步伐放緩，四月新屋銷售增長0.6%，這些都支持經濟可能接近觸底跡象。

但市場中仍存在支持金價因素。首先，中美之間日趨緊張關係將推升市場擔憂情緒，中美雙方圍繞WHO、香港問題劍拔弩張，並有可能重啟貿易戰。另外，儘管美聯儲局已明顯放慢資產購買步伐，但全球寬鬆仍在深化過程中，歐洲央行將在更長時間內實施超低利率政策，進一步壓低黃金持有成本，因此為金價帶來支持。

日線圖中看，金價目前於1,708美元水平爭持。技術指標中，MACD指標在零軸以下持續擴張，KDJ指標有所下跌，暗示仍存在下行動能。下方短線支撐在1,650水平，失守後可能進一步下行至1,600水平。上方阻力先參考1,750水平。

中國銀行澳門分行金融市場部