華為5G性價比高 投資5GETF穩妥

華為5G技術領先，擁有技術專利主要在中低頻段，特別是5G與4G的無縫銜接方面，在5G網絡訊號不強的地區，手機可以自動降級連接原來的4G網絡，在5G基建尚未全面鋪開時更為實用，再加上生產成本較低，設備和產品的性價比高，因此在全球5G商用領域競爭力很強。

美國無奈允合作

美國在難度更大的高頻段5G技術上仍有較大優勢，這些高頻段領域和頂尖技術多由美國軍方擁有，亦不願公開商用和解密，高頻段開發成本太高，所以暫時難作商用獲利。與華為競爭的西方國家電訊營運商一站式訂單的企業，主要就是瑞典的愛立信和芬蘭的諾基亞，這兩家北歐小國企業的科技實力雄厚，但產品成本和售價競爭力卻遠遜華為。

在○八年五月全球制定5G標準的會議中，美國高通的LDPC成為5G數據通道的唯一編碼，華為主導的POLAR成為控制通道編碼，前者的含金量和專利費大於後者，美國勉強保持在5G編碼標準制定方面較強的話語權。但是5G領域今後還要制定很多標準，以便不同公司設備能夠互聯互通，華為仍有很大的技術優勢和話語權，成為行業標準的專利擁有者，今後可坐收巨額權利金。

去年華為被美國政府強行列入實體清單並施行技術限制，其在美國的合作企業因此受影響停止與華為的5G技術共用和研發。事實上美國“搬起石頭打自己腳”的做法，反而加強華為今後在5G網絡標準制定的話語權，使美國企業處於更不利境況。上周路透社傳出消息，美國商務部新法規無奈地將允許美國企業與華為合作，共同制定下一代5G網絡標準。華為本身技術足夠強大，在世界5G網絡發展中已不可或缺。

5G未來投資熱潮

5G領域無疑是未來幾年的投資熱點，即使不計歐美市場，內地、台灣和香港受惠的企業也很多。但是5G相關的產業鏈長，多數企業主要業務在內地，港澳投資者一般不太熟悉，不如選擇投資5GETF更為方便和穩妥。

華夏中證5G通信主題ETF於去年九月推出，這是首隻內地A股市場的專題5GETF(代碼515050)。 該ETF規模約77.5億元人民幣，持有權重超過4%的企業為：中興通訊(0063)、立訊精密(2475)、歌爾股份(2241)、三安光電(600703) 、兆易創新(603986)、信維通信(300136)。該基金今年以來價格上升17 %，在新冠肺炎疫情重創股市的情況下，如此表現實為難得。

內地A股市場還有兩隻5G ETF供選擇，包括博時5G 50ETF(代碼159811)，以及銀華中證5G通信主題ETF(代碼159994)，兩者均成立於今年初，營運和績效資料不多，看來還是華夏中證(515050) 那隻較好。上述ETF的詳細資料可在新浪財經網站(http://finance.sina.com.cn)查到。

台半導體業受惠

不過僅持有上述A股的5G ETF似乎仍不夠，還應加上幾隻不在該基金持股名單內、在香港上市的5G基建龍頭，其中包括：中國鐵塔(788)、長飛光纖光纜(6869)、中芯(981)、中國通信服務(552)等，這樣持倉更為全面。

台灣的半導體行業非常發達，如台積電(TSM)是全球最大的晶片代工廠，市佔率高達56%，擁有世界最先進的5NM(納米) 晶片製造設備和技術，蘋果、高通和華為的高級晶片都依靠台積電生產，該公司在5G發展中將扮演非常重要的角色。可以不誇張地說，全球5G產業鏈離不開台灣半導體設計和代工企業，沒有它們的參與幾乎寸步難行。

首支台灣5G ETF“元大全球未來通訊”(0861)在去年十一月掛牌，權重最高的成分股包括蘋果和高通等美國科技巨企，台灣5G和半導體龍頭企業入列所佔比例亦相當大，包括台積電、致茂、台光電、聯發科、大立光、欣興、穩懋、中磊和啟碁等，有管道購買台股ETF者不妨考慮。

容永剛