破窗理論

近日，因新冠肺炎疫情在全球爆發，人們對世界經濟前景失去信心，致全球金融市場風聲鶴唳，連較為理性的美國股市亦經歷了幾次熔斷，大部分優質股票急跌。可以說，受悲觀情緒影響，以股票為投資基石的基金公司都恐慌性拋售，爭相套現，割肉求生，以致市場毫無承接力，股市越跌越深，需要政府出面穩定局面。

為了挽救疲弱經濟，穩定金融市場，重拾人們對經濟前景的信心，不少國家都推出大規模的投資計劃。這些大規模的投資計劃，有點像經濟學人所說的“破窗理論”。破窗理論是指一頑童將玻璃窗打爛了，頑童家人只得請來裝修工人，以及購買玻璃等建築材料，重做了一個玻璃窗。在做新玻璃窗一系列的工程中，雖然花費了金錢，但為經濟帶來了新需求，從而刺激經濟的增長。

大家都知道，戰爭或自然災害的破壞如同小孩打爛玻璃窗一樣，需要花費資金重建，增加政府支出，本屬於負面因素。今次新冠肺炎疫情對世界經濟負面影響甚大，可能令世界經濟步入蕭條。為免經濟繼續惡化，無論正在積極減債的美國，抑或正實施去槓桿化的中國，只得改變初衷，投放萬億計資金刺激經濟，希望人們重拾信心。雖然人們悲觀情緒在經濟上看似沒有什麼作用，但實際上對經濟影響十分大。一旦人們產生悲觀情緒，必然會減少投資和消費，令疲弱經濟雪上加霜。

破窗刺激經濟並不是什麼好的方法，但對穩定經濟，增強人們對前景的信心很有幫助。當然，破窗刺激經濟會產生大量政府債務，以及因市場流動資金過多造成資產價格虛高的後遺症。可以說，破窗刺激經濟的方法，是迫不得已的權宜之計，是在非常時期所採取的非常手段，不可多用。

清水河