俄比沙特有更佳承受力

由明年至二○二三年，俄羅斯油產因油田老化開始走跌，到二○三六年會由一千一百四十萬桶跌至六百三十萬桶。要投資發展新生產項目，被OPEC+產量承諾束縛，便難以成事。是離開的時候了。

信貸評級公司Fitch的中東及非洲主權分析師說，油價維持低位，會有新一波主權評級降級，那些用固定而非浮動匯率的國家尤其脆弱，沙特有被降級的風險。若以國家預算案的“底子”來計算，俄羅斯更勝沙特一籌。

俄羅斯一位前央行高官說，俄國建立起五千五百億美元國家儲備，可以捱得住油價於每桶廿五至三十美元的時間長達十年（彭博通訊社認為它可以捱五年），這還未計一千五百億美元國家財富基金資產在內。俄羅斯財政部已宣佈，會用財富基金提款來補充預算。

至於沙特阿拉伯的國家預算案若要平衡，油價非在每桶八十美元上下不可，但俄羅斯只需四十美元便可平衡國家預算。此外，俄羅斯盧布是浮動匯率，沙特貨幣里亞爾卻和美元掛鈎。油價下挫影響里亞爾的匯價，沙特要捍衛其聯繫匯率，必須出動外匯儲備，這是一場外匯消耗戰。

沙特外債亦不斷膨脹，去年一千八百七十二億美元，今年預計超過二千二百多億。到二○二四年將漲至三千七百多億，這還是去年十二月油價戰未開打的統計數字。所以，實際上已控制國家權力，部署今年由父王禪位給他的沙特王儲，也有巨大的國內政治壓力，因此便在開打油價戰當天，演出一幕宮廷劇：拘捕前任王儲堂兄和王叔，指其陰謀政變（二人不支持他繼位）。事後二人獲釋，應是一次“預警式”拘捕：再不支持王儲登基，就不再客氣了。

（沙特與俄攬炒：殺敵一千，

自損幾多？ · 六）

沈 實