恐慌情緒蔓延 避險資金湧美元

近月美匯指數經歷劇烈動盪，逼近100關口後，因預期美聯儲局減息打壓美元。美聯儲局三月三日緊急減息以應對肺炎疫情對經濟衝擊後，美元一路跌至94.6的低點，隨後大幅反彈重上99水準。隨着市場對疫情擔憂加劇，加上沙特宣佈對俄羅斯發起石油價格戰引起的油價暴跌，進一步點燃市場避險情緒，投資者紛紛買入美債避險，推動美國國債收益率大跌，十年期美債收益率跌破1%並逼近0.5%。

全球金融市場劇烈動盪，多數股市重挫，美股周一再度出現史上第四次熔斷，道指收盤暴跌近3,000點。恐慌性賣空情緒高漲，市場追求流動性及規避風險，美元浮現出強烈買需，資金瘋狂湧向美元，因其被認為是全球流動性最佳的貨幣而受到市場青睞。

疫情加劇蔓延，衝擊全球經濟前景。美聯儲局三月初緊急減息50個基點為全球減息拉開序幕，英國、加拿大、新西蘭等全球多個國家隨後紛紛加入緊急減息隊伍，歐洲與日本央行雖維持利率不變，但推出一系列經濟刺激政策。周一歐盟各國政府及美國總統特朗普均表示經濟可能走向衰退。歐盟執委會文件顯示，受疫情影響，歐盟經濟今年或將萎縮1%甚至2.5%。美國三月紐約聯儲製造業指數暴跌至負21.5，遠低於4.4預期和此前12.9。德國三月ZEW經濟景氣指數驟降至負49.5，達○八年金融危機爆發初水準。

如今市場避險情緒濃厚和流動性需求擴大，疫情已導致美國、法國、德國、意大利、西班牙、丹麥、捷克和波蘭等實施封鎖措施。疫情蔓延及嚴格的防疫舉措或引發主要經濟體大幅衰退，是市場最大擔憂，只有疫情進一步受控，金融市場才會逐步恢復正常。現階段受流動性風險影響，預期美元仍受避險資金青睞，走勢偏強。後市方面，疫情仍將主導市場走勢。

工銀澳門司庫部