英國防疫失敗 英鎊深不見底

近日恐慌情緒席捲全球金融市場，資金瘋狂湧入美國債市，令各大非美貨幣遭遇不同程度急跌。其中英鎊跌勢尤其嚴重，從上周一升至1.32高位後，不足半個月跌1,200點子，幅度令人咋舌，波動率猶如回到四年前英國脫歐投票結果公佈時期。在全球疫情可能進一步加劇情況下，英鎊跌勢難被反轉。

由於現時歐洲是全球疫情中心，包括英國在內的很多國家感染數字均在快速增長，經濟活動大規模停頓機會越來越高。英國防疫政策相對很多亞洲國家而言較鬆散。首相約翰遜只是呼籲國民減少外出活動，沒有更多強力措施嚴控疫情。很多輕症患者更沒有進行病毒檢測，檢測標準也遠低於世界衞生組織標準。投資者憂慮英國疫情比表面上嚴重得多，令英鎊跌勢比其他貨幣更為急速。除英國當地疫情原因，英國與歐盟因疫情關係擱置脫歐談判，但英國暫無意推遲年底的談判期限，令雙方談判時間越來越少。無協議脫歐機會相對提高，加劇投資者對英國中長期經濟前景質疑。

經濟政策方面，除上周英國央行緊急減息，政府更推出達300億英鎊的財政刺激方案，希望減輕疫情對經濟的衝擊。但公共衛生危機與金融危機性質不同，疫情令居民害怕外出消費，相關刺激政策作用有限。總括上述因素，英鎊跌破1.20整數關口只是時間問題，未來數周更有機會挑戰1.1900。

英鎊看跌情緒十分高漲，匯價已連破多個支持位。雖然相對強弱指數已屬超賣水平，但在疫情沒有得到紓緩下，英鎊短線反彈將瞬間被強力空頭壓力壓制。如未來進一步跌破1.1900水平，預計匯價將邁向一六年的1.1450水平。

中國銀行澳門分行金融市場部