眾安在線受惠保費大幅增長

美聯儲局上周突然宣佈減息0.5%，聯邦基金利率降至1%-1.25%。市場認為聯儲局罕有突然減息或是反映疫情較預期差。據利率期貨顯示，今年底利率水平為0.225%，相比現時1.09%，差距反映市場預期今年再會減息三次，三月十八日的議息會議再減息的機會近100%。市場憂慮疫情迅速蔓延，反觀中國的疫情已漸受控，於一月保費錄得大幅增長的眾安在線(6060)上周曾創五十二周新高，值得留意。

眾安在線是中國首家和規模最大的互聯網保險公司，一三年由螞蟻金服、騰訊、中國平安等企業出資設立，一七年於香港上市，目前H股市值約150億。 眾安主要於內地透過互聯網銷售多種財產及傷害保險產品。截至一九年上半年，眾安服務3.5億用戶。以保費劃分，健康、消費金融、生活消費之保費分別佔公司總保費的24%、29%、23%，汽車、航旅生態之保費則約各佔一成。

今年一月公司保費收入按年增長62.3%，主要由健康險推動，且大幅跑贏同業。因公司近年調整產品組合，暫停銷售賠付率高的產品，轉型至銷售利潤較高的健康醫療保險。今次疫情料大大提高市民對健康保險的需求，有助改變用戶更傾向於線上平台的消費模式，將推動眾安今年保費增長加快，市場預計今年可扭虧為盈。

此外，早前內地醫保局和衛健委公佈，常見病和慢性病患者在互聯網醫療機構覆診可依照規例進行醫保報銷。去年七月公司獲批互聯網醫院牌照，將開展互聯網醫院業務，並連接保險與醫療兩大領域，進一步推動公司收入增長。現時全球利率大幅下調，低息環境更令資金追捧高增長的新經濟科技公司。由於公司市值較小，適合較進取的投資者，且須留意內地互聯網醫療政策及公司每月保費增長情況。

工銀澳門投資及風險研究中心李俊耀博士