疫情下的漣漪效應

雖然剛剛公佈的一月全球製造業指數走強，顯示貿易戰影響正在消退，但是市場並沒有心情慶祝。新型冠狀病毒的漣漪效應正在蔓延到全球。全球產業鏈和服務業面臨着巨大的挑戰。

韓國汽車巨頭現代集團上周率先宣佈數個工廠停工，原因是提供零部件的中國工廠因員工感染新冠肺炎而停產。韓國電子業巨頭LG也表示由於擔心病毒的蔓延，將取消參加月底在巴塞羅那舉辦的電信展。此外，中國也將延後幾個大型的展銷會，包括廣交會和華東進出口商品交易會，從而可能影響百億美元的訂單。

亞洲各國也開始估算閉關可能帶來的損失。越南政府預測本國GDP可能降低至6.1%，低於市場預期的6.8%。印尼政府也表示由於停航損失大量中國遊客，在極端情況下，印尼旅遊業損失將達到40億美元的收入。此外，媒體也報道中國數家公司以不可抗力影響為理由，可能消減液化天然氣等的進口。中國疫情爆發導致對燃料需求的下滑，可能將慢慢影響全球的大宗商品市場。

雖然目前疫情拐點尚不明朗，中國疫情的漣漪效應正在漸漸顯現。全球金融市場似乎並未受到很大影響，歐美股市普遍上升，傳統意義的避險貨幣日圓並未受到支持。這可能與日本受感染人數不斷上升有關。和中國聯繫密切的亞洲市場貨幣都出現劇烈反應。亞洲央行也被迫作出反應。上周泰國央行成為首家減息的央行，減息25個基點至歷史低點1%，新冠肺炎對依賴旅遊業的泰國經濟蒙上陰影。

此外，印尼央行和新加坡央行也罕見地傳達寬鬆信號。新加坡央行表示雖然貨幣政策立場不變，但是有足夠空間寬鬆應對經濟基本面走弱。新幣也成為上周亞洲貨幣中貶值最快的貨幣。隨着新加坡受感染人數不斷上升，新幣對人民幣由上周5.13高點大幅回落1,000點至5.03附近。作為全球第二多的國家，新加坡也正在為此次的冠狀病毒付出代價。

隨着疫情的發展，亞洲國家將面臨雙重壓力。除了來自中國遊客斷檔和產業鏈衝擊之外，隨着多數國家陸續出現本地感染案例，本地的服務業也將受到嚴重衝擊。預計多數亞洲國家將被迫通過財政和貨幣寬鬆等組合拳來應對此次的危機。這也意味着亞洲國家貨幣將繼續面臨貶值壓力。

華僑永亨銀行經濟師 謝棟銘