耶倫料美年內或減息一次

黑桃資本：宜增現金儲備 穩守待機

【本報消息】在一場私人投資峰會上，美國前財長及聯儲局前主席耶倫指出，美國利率政策前景仍然存在變數，惟當前就業市場仍然疲弱，假如要在目前作出判斷，她估計今年內美聯儲局有機會減息一次。

作為亞洲家族辦公室之一的黑桃資本總裁兼首席執行官譚志偉表示，近期國際油價急升令全球通脹壓力加劇。連鎖影響延伸至航空、製造、物流、農業與消費等行業，企業與家庭面臨更高成本與波動。在此情況下，雖不排除減息，但空間有限。

在這樣的背景下，多數亞洲家族辦公室一向務實審慎。現階段着重提高現金比重與配置高質素固定收益產品，以維持充足流動性，並繼續密切留意政策與市場訊號、避免過度槓桿。

同時，美國財赤持續擴大、國債規模接近40萬億美元，佔GDP約120%；龐大的財政赤字與維持低稅率的政治壓力並存，意味着市場結構與政策取向或將反覆調整。

在未來六至十二個月，投資者可考慮參考巴郡增加現金持倉至較高水平的策略，並提升配置具戰略性、防禦性強與收益穩定的資產，正如近期巴郡增持Chubb、United Healthcare Group和Tokio Marine等公司股份 。在與耶倫的短暫交流中，譚志偉感覺到分散風險確實是個重點。在目前的環球局勢下，短期穩守並耐心等待美聯儲局釋出更明確信號，亦不失為一個可取的策略。