澳門博彩業回顧與展望

二五年首五月，博彩收入不理想，平均月度同比增長不到2%。博彩收入的低迷增長，導致特區政府修改對全年博彩收入的預測，從年初的2,400億元（澳門元，下同）到六月下調至2,280億元。然而從六月開始，博彩收入增長加快速度。月度平均增長同比達15%。全年，澳門博彩收入達2,474億元，遠超政府預期。

高端中場推動賭收

二五年六至十二月博彩收入快速增長，主要是貴賓廳和高端中場收入增長推動。二五年第二季，貴賓百家樂增長高達23%，中場僅為4%；第三季，貴賓百家樂增長高達29%，中場僅7%。如果看貴賓廳和中場的收入的絕對金額，二五年第二、三季，貴賓廳增長對澳門博彩總收入增長的貢獻為5.5%，中場僅為3.9%。

高端中場沒有單獨的統計數據，但金沙中國的母公司金沙拉斯維加斯二季報告指出，澳門市場的復甦主要由高端中場推動，基礎中場的恢復仍維持在一九年的水平。金沙拉斯維加斯在其第三季報告中續指，澳門市場增長是高端市場引領，低端客戶群體的人均消費額依然低迷。

訪菲中韓遊客流失

博彩收入在六月份後快速增長，由多方面因素造成。但最重要的影響因素是菲律賓和柬埔寨國家安全問題。二五年三月和四月菲律賓都有韓國旅客被搶劫和槍殺；四月有中國公民在菲律賓遭綁架遇害；五月有韓國和中國旅客被綁架；八月有日本旅客遭槍殺。四月中國駐菲律賓大使館對中國旅客發出安全警報。五月韓國駐菲律賓大使對到菲律賓旅遊發出安全警告。八月中國外交部把菲律賓的安全提醒級別從“謹慎前往”上調至最高級——“暫勿前往”。上述事件導致赴菲律賓的中韓旅客大幅減少。二五年一至十一月，韓國赴菲律賓旅客較二四年同期減21%，中國旅客減17%，越南旅客減44%，印尼旅客減19%。

菲律賓的安全問題導致賭客避免前往菲律賓。二五年第一季，菲律賓馬尼拉娛樂城（主要為外國客人的博彩區）的博彩收入還有上升，第二季和第三季均大幅下滑。第二季比二四年同期減11%，第三季亦較二四年同期減11%。

訪澳韓泰旅客趨增

菲律賓治安惡化，為澳門帶來機會。二五年一至十月，韓國赴澳門旅客較二四年同期增12%。柬埔寨與泰國的緊張局勢，也為澳門創造機會。二五年一至十一月，泰國赴柬埔寨的旅客減43%。同期，泰國赴澳門的旅客增33%。

菲律賓和柬埔寨的風險不但導致澳門收益，新加坡的博彩收入也受益。金沙新加坡和雲頂新加坡二五第一季的博彩收入均為負增長，但第二季、第三季均高速增長。金沙新加坡二五年第二季博彩收入較二四年同期增51%，第三季增80%。其中第二季貴賓轉碼增47.2%，中場投注增長僅15.7%。第三季貴賓廳轉碼增38.3%，中場投注增20%。雲頂新加坡也從二五年第一季的負增長，變成第二和第三季度的高增長。尤其第三季，博彩收入較二四年同期增長高達22%。

高收群體主要目標

從以上分析可看出，澳門的博彩收入恢復，主要是貴賓客和高端中場帶來。未來澳門的目標市場定位，也應以高收入群體為主要目標。

根據胡潤《高淨值人群消費心態及行為研究報告2025》，與中產階層比較，高收入群體（高淨值人群）有如下特徵：有錢、有閒、有消費的意願。

有錢。高收入群體多為企業家、高管、專業人士，資產以房產、股權、金融產品為主，財富緩衝充足，受短期就業波動影響小。即使收入增速放緩，仍具備較強消費能力。

有閒。在空閒時間方面，高淨值人群均高於中產。根據二五年的調查，高淨值人士的時間寬裕度是67%，中產階層的時間寬裕度僅為63%。

消費意願更勝中產

消費意願高。高淨值人群的平均消費意願得分為79.7分，中產群體為76分，高淨值群體中打80分或以上的比例達48%，顯著高於中產群體的34%。與過去一至兩年相比，高淨值群體中消費意願提升的狀況明顯高於中產，表現相對樂觀。

根據胡潤《高淨值人群消費心態及行為研究報告2025》“最想要的事物”前三名中，“健康”仍穩居首位，且比例較往年提升；其次是“幸福”，二五年，65%高淨值人士把健康排在第一位，排第二位的是幸福，32%。如果要吸引該群體來澳消費，應要針對他們的需求設計和提供服務。

開發特色嚴肅遊戲

博彩遊戲有改善人們認知、預防老年癡呆等健康功能。今年六月騰訊開發的“騰訊腦力鍛煉”遊戲，獲得廣東省藥品監督管理局頒發的醫療器械註冊證，可經醫生臨床診斷、開具處方後，供患有輕度認知障礙的老年患者改善認知功能使用。這顯示遊戲的健康功能。

線下遊戲更具備線上遊戲所不具備的優勢。國內外最近幾年通過大量的縱向跟蹤數據證明麻將、bingo等博彩遊戲都有助改善老年人的身體和心理健康。澳門的博彩產業應挖掘澳門線下博彩遊戲的積極作用，通過研究、改造，令博彩遊戲成為具有健康促進作用的“嚴肅遊戲”。

亞太博彩研究學會 曾忠祿