黃金白銀飆升帶動其他金屬股

長假期期間，貴金屬市場再度成為全球市場關注的焦點，現貨金迫近4,550美元一盎司，白銀表現更誇張，周一亞洲時段首次突破80美元水平，並高見近84美元的歷史高位，連續6個交易日上升，累積升約25%，創下自一九五○年以來最大的6日升幅。

以高位計，白銀全球總市值已達4.5萬億美元，超越蘋果成為全球第三大資產，並有可能挑戰英偉達的第三大資產地位。推動白銀上升的因素，主要是市場對美元債務屢創新高，從而觸發資金流入貴金屬避險；另外，十月起白銀的租借利率急漲，空倉大戶急於補倉之下，造成“夾淡倉”的出現；最後，內地將於一月一日對白銀實施出口管制，現時中國佔全球60%至70%的白銀精煉產能，出口管制對國外的地區帶來不明朗性。雖然歷史上黃金與白銀都是有貨幣屬性，但相對之下，白銀的波動性較高，今年來累升1.7倍，同時白銀亦是工業上十分重要的原材料，對新能源汽車、光伏、AI晶片以及通訊等生產至關重要，佔總需求6成，日前Tesla行政總裁馬斯克也有提及銀價飆升會影響工業生產。

周一晚金銀出現回吐，其中白銀回至72美元水平，不過，連續幾年白銀產能與需求之間出現缺口，在AI晶片、新能源汽車等發展持續增速下，有望展開中長期升浪。銅價在周一突破12,000美元的關口，銅的供需缺口與白銀相若，可預期來年銅以及鋁等基礎金屬價格穩定上升，刺激生產成本上漲，對各國的貨幣政策帶來更多變數。

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