走過關稅陰霾 人匯連日強勢

【香港中通社廿三日電】臨近年尾，匯率顯示，這兩天人民幣兌美元正持續走強，這實際上也是延續今年九月以來的勢頭。多重因素造就眼下格局。

廿三日，離岸人民幣兌美元匯率升破7.02關口，繼前一交易日後再度刷新去年十月三日以來的新高；在岸人民幣兌美元匯率盤中升破7.03關口，刷新十四個多月新高。同日，中國人民銀行授權中國外匯交易中心公佈的人民幣兌美元匯率中間價報7.0523，較前一交易日調升49個基點，為二四年十月以來最高。

美元減息人匯反彈

回顧二五年，四月初特朗普政府宣佈“對等關稅”政策後，人民幣兌美元匯率一度跌至1美元兌換7.3506元人民幣，創二三年九月以來新低。此後，人民幣匯率大致經歷兩輪較為緩慢的升值，第一輪始於五月十日中美日內瓦經貿談判的開啟；第二輪是八月尤其是八月下旬起，人民幣兌美元匯率在波動中走升。伴隨着九月美聯儲局重啟減息周期這一標誌性事件，人民幣兌美元升值態勢顯著。

二五年並非只有人民兌對美元走強。年初以來，衡量美元兌六種主要貨幣的美元指數呈持續下行趨勢。上半年，該指數跌10.8%，創下自一九七三年以來的最大同期跌幅。此後仍整體震蕩偏弱。

美元指數跌破100

中國（深圳）綜合開發研究院金融發展與國資國企研究所執行所長余凌曲表示，近期人民幣走強的核心原因有二。一是外部美元走弱的直接推動。美聯儲局十二月減息後，美元指數持續下行跌破100，非美貨幣普遍升值，人民幣受此帶動被動走強，中美利差收窄，也降低資本外流壓力。

二是中國經濟基本面與資產吸引力提升。二五年首十一月中國貿易順差突破1萬億美元，創歷史紀錄，出口韌性夯實匯率基礎；國內權益市場表現良好，北向資金等跨境資金回流，增強人民幣資產配置吸引力。

今年九月起，人民幣走出獨立行情，從根本上看，是中國經濟韌性與戰略突破的體現。一方面，貿易順差創新高打破西方 “關稅戰壓制中國出口” 的預期，即便面臨西方市場限制，中國通過出口市場多元化消化產能，證明中國經濟抗外部衝擊能力。

外資加速回流配置

另一方面，人民幣走強伴隨外資加速回流，反映國際社會對中國經濟增長信心回升，也標誌着中國在中美經貿博弈中從 “被動應對” 轉向 “主動突圍”，為後續高質量發展與開放合作奠定基礎。

彭博社近日報道，德意志銀行、高盛集團及其他華爾街大型銀行預計，由於美聯儲局將繼續減息，其他國家將維持利率或加息，美元二六年將再次走弱。