政策推動 利好內險及券商

最近內地連續發佈利好消息。十二月五日，國家金融監管總局發佈《關於調整保險公司相關業務風險因數的通知》，就保險公司持倉超過若干年期的指定股票，其風險因數將有一定下調，並要求保險公司完善內部控制，準確計量投資股票持倉時間，持續提高長期資金投資管理能力。

十二月六日，中證監表示，對優質機構適當”鬆綁”，進一步優化風控指標，適度打開資本空間和槓桿限制。至十二月八日，提及明年繼續實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，推動經濟實現質的有效提升和量的合理成長。

短時間內多項利好公佈，市場憧憬來年A股表現可以更上一層樓。自二四年九月內地首次針對保險、資產管理公司等提供資產互換便利措施後，A股整體方向明顯改善，除了股票指數反覆上試新高，市場活躍度也有提高。隨着內地再度針對金融市場發佈好消息，可以預期內地股市來年持續向上，吸引長線投資資金入市。

內險股在二五年業績普遍表現不俗，主要受惠包括股票投資等的收益顯著上升。作為內地股市重要的參與者之一，在股市提振的憧憬下，內險股盈利有望繼續上升。券商股與股票市場直接相關，提升槓桿比率增加券商的操作空間，吸引短線資金進場。當中，高槓桿比率的券商有望進一步提升股本收益率，令市場對股份的重新估值。雖然平保及國壽近日股價創下新高，但在政策推動下，仍有力成為下季市場焦點。

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