港股短期維持震盪格局

美國九月零售銷售僅增0.2%，較此前的0.6%明顯放緩，也低於預期的增0.4%，消費動能減弱。九月PPI同比增2.7%，與前值一致；核心PPI降至2.6%。通脹數據顯示價格壓力未加速，市場因此判斷美聯儲局缺乏繼續維持高利率的必要性。另據最新消息，白宮國家經濟委員會主任凱文·哈西特已成美聯儲局下任主席頭號候選人。有分析指出，作為美國總統特朗普重要親信之一，哈西特若擔任美聯儲局主席，大概率將引導更“鴿派”的貨幣政策。據CME“美聯儲局觀察”，截至發稿，美聯儲局十二月減息25個基點的概率升至84.9%。

全球股市上周反彈。MSCI全球漲3.5%，其中發達市場表現跑贏新興市場，分別漲3.7%和2.5%。美股表現跑贏歐股，標普500和泛歐斯托克600分別漲3.7%和2.5%。黃金延續強勢，倫敦現貨黃金價格環比上漲2.9%。

港股上周造好。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別漲2.5%、2.5%和2.4%，恆生指數日均成交額較上上周降9.2%至2,183億港元。南向資金繼續流入港股，上周成交淨買入156.3億元人民幣。A股上周造好，上證綜指、深證指數、萬得全A分別漲1.4%、3.6%和2.9%，創業板漲4.5%。

港股市場的走勢將主要受美聯儲局十二月利率決議預期博弈牽引。當前市場對美聯儲局十二月減息的預期仍有搖擺，目前以減息為主，若最終落地，將顯著改善全球流動性預期，直接利好港股流動性環境。外資流出可能因風險偏好提升而減弱，也為港股資金面提供支撐。恆生指數在經歷調整後估值吸引力凸顯，尤其科技股板塊，預計港股短期將維持震盪，但中長期配置價值提升。

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