不確定性或抑制市場情緒

美國政府於十一月十三日全面恢復正常運作。美國人事管理辦公室官網頁面發佈的公告指出，聯邦機構現已開放。該公告是在特朗普總統十二日晚簽署國會通過的政府撥款法案後不久發佈。

中國方面，國家統計局數據顯示，一至十月全國固定資產投資累計同比降1.7%，降幅擴大1.2個百分點，連續兩個月下降。十月社會消費品零售總額同比增2.9%，增速較前值放緩0.1個百分點。從更能體現趨勢的季調後環比看，社會消費品零售總額環比增速轉正至0.16%。扣除價格因素後，十月規模以上工業增加值實際同比增4.9%，增速比九月回落1.6個百分點，降至二四年九月以來最低。經季節性調整，十月工業增加值環比增0.17%，增速比九月回落0.47個百分點，顯示工業生產邊際放緩。

全球股市上周反彈。MSCI全球漲0.4%，其中發達市場表現跑贏新興市場，分別漲0.4%和0.3%。美股表現跑輸歐股，標普500和泛歐斯托克600分別漲0.1%和1.8%。黃金價格上周環比漲1.9%。

港股上周造好。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別漲1.3%、1.3%及1.3%。恆生指數日均成交額較上上周增1.1%至2,329億港元。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入226.9億元人民幣。

A股在周回調。上證綜指、深證指數、萬得全A分別跌0.2%、1.4%和0.5%，創業板跌3%。

美府停擺結束後，流動性有望逐步釋放，這對流動性高度敏感的港股有潛在利好，南向資金的持續流入，也為港股提供重要支撐。但不確定性仍存在，近期美股港股在AI科技板塊的波動、臨近年底市場風險偏好趨於謹慎、美國未發佈的關鍵經濟數據，均抑制股市上行。後市料延續震盪表現，後續需關注美國延後公佈的經濟數據對市場情緒及美聯儲局決策的影響。

工銀澳門私人銀行部