中美經貿衝突緩解 市場情緒趨好

中美經貿團隊十月廿五至廿六日在馬來西亞吉隆玻舉行新一輪磋商，最終達成多項實質性共識。十月三十日，國家主席習近平在釜山與美國總統特朗普舉行會晤。美方徹底取消針對中國商品加徵的10%所謂“芬太尼關稅”，對中國商品加徵的24%對等關稅繼續暫停一年，中方同步調整針對美方對應關稅的反制措施，雙方還同意延長部分關稅排除措施，避免企業面臨關稅政策“急轉彎”風險。美方暫停實施出口管制“50%穿透性規則”一年。中方同步暫停實施相關出口管制措施一年。美方暫停實施對華海事、物流和造船業的301調查措施一年，中方相應暫停針對美方的反制措施，擴大農產品貿易合作。

全球股市上周造好。MSCI全球漲0.5%，其中發達市場表現跑輸新興市場，分別漲0.4%和0.9%。美股表現跑贏歐股，標普500和泛歐斯托克600分別漲0.7%和跌0.7%。黃金價格上周環比回落2.3%。

港股上周回調。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別跌1%、1%及1.9%。恒生指數日均成交額較上上周回升16.5%至2,809億港元。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入251.7元億人民幣，成交佔比22.5%，環比降1.0%。

A股上周反彈。上證綜指、深證指數、萬得全A分別漲0.1%、0.7%和0.4%，創業板漲0.5%。

自經貿磋商機制確立以來，中美雙方已進行五輪磋商，為兩國經貿關係注入顯著穩定預期和正面交流的框架。隨着今年數輪磋商相繼開展，雙方恢復定期交流管道，就重大經貿關切保持溝通。這大大降低外界對中美關係或新一輪貿易戰的擔憂，穩定市場對兩國經貿關係走向的預期。這一積極信號有助穩定市場預期，減少因中美經貿關係不確定性帶來的股市波動，對中美兩國股市以及全球股市的穩定均有積極作用。

工銀澳門私人銀行部