商業航天“獨角獸”啟IPO

我國又一商業火箭“獨角獸”啟動IPO（首次公開招股）征程。據新華網報道，證監會官網披露，江蘇天兵航天科技股份有限公司已正式報送上市輔導備案，輔導機構為中信建投證券股份有限公司。作為我國商業航天領域率先佈局新一代液體火箭發動機和中大型液體運載火箭的頭部企業，天兵科技此舉標誌着國內商業航天在市場化、規模化發展上邁出關鍵一步。

技術突破

據悉，天兵科技成立於二○一九年，是國內率先開展新一代液體火箭發動機和中大型液體運載火箭研製的商業航天頭部企業。江蘇省政府國有資產監督管理委員會官網顯示，二○二三年，天兵科技成功獲評“江蘇獨角獸企業”。

今年九月十五日，天兵科技在山東海陽東方航天港成功完成天龍三號大型液體運載火箭一級動力系統全系統海上試車，創下國內商業航天液體火箭發動機推力新紀錄。這也是我國商業航天首次實施海上熱試車，標誌着國產商業火箭已初步具備“一箭多星”批量發射的工程能力，為天龍三號年底前實現首飛及後續規模化商業應用打下堅實基礎。

天龍三號作為我國商業航天首款近地軌道運力有望突破二十噸的大型液體火箭，性能對標國際主流的SpaceX獵鷹九號，箭體長七十二米，起飛重量約六百噸，近地軌道運力可達二十二噸，可實現一箭三十六星組網發射，全面適配我國衛星互聯網“高可靠、高頻次、低成本”的發射需求，有望填補國內大運力液體火箭的空白，加速國家低軌星座的規模化部署進程。

融資加持

就在啟動上市輔導前，天兵科技剛剛完成Pre-D輪和D輪合計近二十五億元人民幣融資，投資方包括國裕高華、濟鋼集團、東方資產、申萬投資、中銀資產等多家知名機構。本輪融資將主要用於火箭批產的備產備料、新一代發動機與火箭的研製。

目前，天兵科技已構建起覆蓋從火箭自研、規模製造到專屬發射工位的全產業鏈佈局，形成以北京火箭研發中心、西安動力研發中心、河南火箭發動機智造及動力試驗中心、蘇州火箭智造基地、無錫火箭智造基地、酒泉專用發射工位等為核心的航天智造體系，初步具備年產三十發天龍三號大運力液體火箭及五百台天火系列發動機的製造能力，為其大規模商業化交付提供了堅實保障。

隨着我國衛星互聯網建設全面提速，超過三萬顆衛星的組網發射需求為商業航天帶來廣闊市場空間。業內人士指出，天兵科技此時啟動IPO，不僅是企業自身發展關鍵一步，也標誌着中國商業航天正從“技術驗證”邁向“規模商用”的新階段。

政策支持

據《中國證券報》報道稱，當前商業航天企業正加速IPO。除天兵科技外，藍箭航天、屹信航天等也均於年內啟動上市輔導。

商業航天頭部企業衝刺IPO背後，是政策支持力度的加大。今年六月，證監會發佈《關於在科創板設置科創成長層增強制度包容性適應性的意見》，明確將商業航天納入支持範圍，為具備核心技術的企業登陸資本市場打開通路。與此同時，多個省份紛紛推出支持商業航天發展舉措，《廣東省推動商業航天高質量發展若干政策措施（二○二五——二○二八年）》《山東省加快推動商業航天產業高質量發展的若干措施》等政策相繼出台。

在政策支持與市場需求的雙重驅動下，天兵科技等國內商業航天頭部企業加速商業化進程，將為我國搶佔低軌衛星互聯網戰略制高點提供強勁動力。