市場或回到上行趨勢

十月十七特朗普簽署公告宣佈，自十一月一日起對卡車及零部件徵收25%關稅，對巴士徵收10%的關稅。另外，特朗普在一場公開直播活動上表示，美中貿易談判進展順利，兩國關係保持積極態勢，希望與中方進行談判，並強調雙方正在進行對話，暗示雙方計劃達成互利協定。十月十五日，美聯儲主席鮑威爾在全美商業經濟協會年會上未對下一步行動給出明確信號，但市場普遍預期，美聯儲將在十月底的會議上再次降息。鮑威爾還暗示央行可能在未來幾個月停止縮減資產負債表，以保持隔夜融資市場流動性。

中國九月進出口總值5,666.8億美元，同比增加7.9%。其中，出口總值同比增加8.3%，高於預期6.6%；進口總值同比增加7.4%，增速大幅高於預期的1.8%；貿易順差904.5億美元。中國九月CPI同比下降0.3%，降幅大於市場預期的0.2%，但較八月的0.4%收窄；九月CPI環比上漲0.1%。九月核心CPI同比上漲1%，漲幅連續第五個月擴大；九月PPI同比下降2.3%，符合市場預。

全球股市在上周表現造好。MSCI全球上漲1.2%，其中發達市場表現跑贏新興市場，分別上漲1.4%和下跌0.3%。黃金價格上周環比升6.3%。港股上周回調，恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別下跌4.0%、4.1%及4.0%，恆指日均成交額相比前一周回升41.5%至3,599億港元。A股上周出現回調。上證綜指、深證指數、萬得全A分別下跌1.5%、5.0%和3.4%，創業板下跌5.7%。

展望未來，由於特朗普對於中美貿易的言論導致市場出現較大波動。但隨着新一輪中美經貿磋商的穩步推進，市場的波動或告一段落，或能再次回到之前的上行趨勢。另外，市場預計十月底將再次進行降息，屆時對於流動性改善的預期也能提高市場情緒。

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