內地九月PPI企穩 核心CPI持續回升

國家統計局近日公佈數據顯示，九月份居民消費價格指數(CPI)環比微升0.1%，同比下降0.3%，扣除食品和能源的核心CPI同比增速連續第五個月擴大至1%，創近19個月新高，表明剔除周期性波動後的內生消費動能正在修復。工業生產者出廠價格指數(PPI)同比下降2.3%，但降幅較上月收窄0.6個百分點，顯示出工業領域供需關係逐步改善的積極信號。

CPI環比由上月持平轉為正增長，主要受食品和工業消費品價格上漲推動。食品價格季節性上漲，環比升0.7%，其中鮮菜、雞蛋等生鮮品類漲幅顯著，反映出中秋備貨需求及氣候因素對供給的短期擾動。工業消費品領域，受國際金價傳導效應及秋裝上市影響，金飾和服裝價格分別上漲6.5%和0.8%，顯示升級類消費需求持續釋放。

PPI環比連續兩月持平，煤炭、黑色金屬等傳統行業價格持續回升，其中煤炭加工價格環比上漲3.8%，反映“反内捲”政策對供需結構的優化作用。新能源產業鏈表現分化：光伏設備價格環比由降轉升，鋰離子電池價格降幅收窄，顯示綠色產業在技術迭代中加速調整。國際油價波動對石化產業鏈形成壓制，但內地製造業升級趨勢推動高端裝備、電子材料等細分領域價格上行，如飛機製造價格同比上漲1.4%，表明產業結構向高附加值方向轉型。

總括而言，九月份價格數據呈現兩大特徵：一是食品與能源價格波動主導CPI短期走勢，但核心CPI連續五個月回升顯示經濟內生動力逐步增強；二是PPI同比降幅收窄反映政策調控與市場自發調整的共同作用，部分行業可能已觸及周期底部。未來隨着穩增長政策持續發力，内地物價運行有望進一步趨向均衡，為經濟高質量發展提供穩定的宏觀環境。

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