國慶帶動 留意老舖黃金

美國一如市場在九月減息0.25厘，市場憧憬近月疲軟的就業數據會進一步刺激減息，議息會議後市場預期年內仍有機會再減多0.5厘。減息預期推動現貨金價格持續創歷史高位，金價迫近3,800美元水準。

黃金投資成為全球市場焦點，在各大央行不停吸納黃金作為儲蓄，市民也對金飾等黃金產品需求殷切。在“十　·　一”國慶傳統重要的節期日，飾金產品消費有望迎來一波高峰，當中可留意老舖黃金。

該公司在八月中預告將對產品提價，並於八月廿五日完成價格調整，這是相隔六個月後再次加價，升幅介乎5-13%。其中，熱門飾品如1-3萬元人民幣的產品，上調約1,000-3,000元。是次調整覆蓋公司所有產品，以往每年至少加價2-3次，加幅在5-12%之間。對上一次加價在今年二月，新產價適用於線上以及線下管道。

雖然黃金價格反覆上升，為該公司帶來成本壓力，但該公司高層指出，加價基於品牌定位與策略，與黃金市場升跌無直接關聯。中長期而言，穩定的加價策略反而利好毛利率的進一步提高。

老舖黃金上半年收入按年升2.5倍至123.5億元人民幣，純利升2.8倍至22.6億元，公司同時宣佈派發中期息每股9.59元人民幣，是上市一年多以來首次派息。按產品或服務類別劃分，足金產品在期內收入123.5億元，按年升2.5倍，佔整體收入的99.9%。

至六月三十日，在16個城市共開設41間自營門店，包括上半年於北京、上海及新加坡等地新增門店。現時自營門店均位於具有嚴格准入要求的29家知名商業中心。

股價自七月初見1,108港元後反覆回落，現價700港元水準與五月十五日配股價630港元僅高一成，技術上在685港元附近營造平台底部，可在690港元作長線吸納，目標1,100港元，628港元止蝕。

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