港股短期或調整

美國八月份PCE環比漲0.3%，同比上升至2.7%，核心PCE環比升0.2%，同比升2.9%，與七月持平且符合市場預期，此次2.9%的同比增速雖高於美聯儲局2%目標，但已脫離此前高位，為寬鬆政策提供空間。

內地方面，廿二日，中國人民銀行公佈九月貸款市場報價利率(LPR)，一年期LPR維持3%、五年期以上LPR保持3.5%，連續四個月未調整。隨着美聯儲局減息打開外部空間，疊加第四季穩增長需求上升，央行可能通過降準減息帶動LPR下行。

首八月，全國規模以上工業企業實現利潤總額同比增0.9%。八月份，規模以上工業企業利潤同比由上月的降1.5%轉為增20.4%。首八月，規模以上工業企業中，國有控股企業實現利潤總額同比降1.7%；股份制企業實現利潤總額增1.1%；外商及港澳台投資企業實現利潤總額增0.9%；私營企業實現利潤總額增3.3%。

全球股市上周回調。MSCI全球跌0.5%，其中發達市場表現好於新興市場，分別跌0.4%和1.1%。美股表現弱於歐股，標普500和泛歐斯托克600分別跌0.3%和漲0.1%。黃金價格上周環比回升2.9%。

港股在上周回調。恆生指數、恆生綜指及恆生內地指數分別跌1.6%、1.2%及1.6%。上周南向資金淨流入港股，成交淨流入403.7億元人民幣，成交佔比24.6%，環比降0.1%。

A股在上周表現造好。上證綜指、深證指數、萬得全A分別漲0.2%、1.1%和0.3%，創業板漲2%。

展望未來，短期美國政府停擺的擔憂或觸發避險情緒升溫，市場借機出現一定調整。但從過去數次停擺的經驗看，該因素對股市的影響時間較短，程度也有限。對港股來說，短期或有一定調整，但出現趨勢性下跌的概率較低，後續AI敘事及中特估板塊仍有望成為港股上升主要動力。

工銀澳門私人銀行部